大鵬工業研究報告：工業精密清洗裝備小巨人企業，加速布局機器視覺檢測產品.pdf

大鵬工業研究報告：工業精密清洗裝備小巨人企業，加速布局機器視覺檢測產品。發行價格 9 元/股，發行市盈率 12.72X，申購日為 2025 年11 月5 日。大鵬工業發行股份全部為新股，本次發行股份數量為 1,500.00 萬股，發行后總股本為6,146.52 萬股，本次發行數量占發行后總股本的 24.40%，不采用超額配售選擇權。經我們測算，公司發行后預計可流通股本比例為 24.55%，老股占可流通股本比例為 0.6%。本次發行戰略配售發行數量為150.00萬股，占本次發行數量的 10.00%，網上發行數量為 1,350.00 萬股，占本次發行數量的90.00%。有 3 家機構參與公司的戰略配售。募集資金分別用于智能工業清洗設備生產研發基地項目（二期）、機器視覺檢測設備研發中心項目。

國家級專精特新“小巨人”企業，客戶包括比亞迪、濰柴動力等。公司主營業務包括工業精密清洗裝備、裝備升級改造、機器視覺檢測設備等專用智能裝備，主要應用于車輛動力總成領域和新能源三電系統的機加工和裝配環節。公司是高新技術企業、國家級專精特新“小巨人”企業、國家級新一代信息技術與制造業融合發展試點示范企業、黑龍江省制造業單項冠軍企業和新型研發機構等。在機器視覺檢測設備領域，公司已積累四年以上經驗和一定的應用案例，有自主研發軟硬件基礎設備和專用視覺算法的能力，處于較好的競爭位置。公司的子公司華耐視是騰訊云計算（北京）有限責任公司的生態合作伙伴；2023 年11月，華耐視主持的“異形結構件質量在線視覺檢測系統”項目被黑龍江省科技廳評審為重大科技成果轉化項目。公司主要客戶為汽車及汽車零部件制造企業，包括比亞迪、吉利汽車、長安集團等自主品牌車企。2025 年 1-9 月，公司營收同比增長 28.43%，凈利潤同比增長59.89%，扣除非經常性損益后歸屬于母公司凈利潤同比增加 71.28%。

新能源汽車拉動工業精密清洗裝備需求增長，機器視覺檢測行業前景向好。工業精密清洗裝備作為整車制造上游環節，受益于我國汽車產業的快速發展。2013 至2024年間，我國汽車重點企業工業總產值由 25,105 億元增至 44,521 億元，連續多年穩居全球第一大產銷國。特別是新能源車輛的快速增長帶動我國汽車行業的固定資產投資增速快速復蘇，新能源車輛的工業精密清洗需求總體與傳統燃油車持平，同時對三電系統關鍵零部件提出更高潔凈度要求。機器視覺人工智能領域是一個正在快速發展的分支，機器視覺技術已廣泛應用于汽車及汽車零部件制造、消費電子、制藥、食品與包裝、印刷等行業。對于汽車行業機器視覺市場，尚處于市場起步階段的窗口期，我國汽車行業對機器視覺檢測設備的認可程度逐漸提高，該類設備逐漸普及。