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圣貝拉研究報告：高效圈層營銷，靈活預訂控費。圣貝拉已經樹立了在產后護理行業最為高端的生態定位，只要公 司維持品牌形象并且深耕圈層營銷，將持續受益于全球高凈值家 庭的生育相關產業紅利，形成閉環流量導入。另外，受益于高端 酒店供給的相對過剩，公司的靈活租賃模式具有低成本無空置率 負擔的優勢，運營模型的規模效應潛力巨大，后端布局的家庭護 理服務和食品業務共享優質客戶資源。

月子中心市場低滲透率。根據弗若斯特沙利文報告，截至 2024 年內地月子中心滲透率僅為 6%，與韓國和中國臺灣的 60%相比仍 有很大提升空間。當前月子中心市場可分高/中/低端，其中高端 月子中心所面向客群生育率較高的全球高凈值人群，中端艾嶼和 小貝拉品牌面向具有經濟基礎的龐大中產人群。

定位高端市場，樹立品牌標桿。當前圣貝拉已在全球開業 113 家 門店，并且高端品牌圣貝拉 31 家已經占據一線城市稀缺運營場 所，并且通過多年的新媒介渠道樹立了業內首屈一指的高端服務 形象，后續公司在中國香港、新加坡、洛杉磯、紐約等地相繼落 地項目，有望挖掘海外產后護理的市場紅利。

圈層營銷和社交裂變營銷效率高。圣貝拉在各類新渠道種草品牌 形象，與目標客戶塑造互動場景，在前中后端充分體現情緒價值， 其套餐均價處于行業頂級水平，匹配高凈值人士的生理和心理需 求。這一圈層營銷模式帶來了高老客轉介紹率和高轉化，充分體 現服務溢價的同時有效攤薄了客均營銷費用，擺脫了傳統月子中 心由于消費頻次低而對平臺依賴度高的缺陷。

靈活預訂和加盟模式降低營業成本。由于房地產開發熱潮帶來的 高端酒店供給過剩，圣貝拉得以采取靈活預訂模式，既可以獲得 較高的租賃折扣又不需要承擔空置率壓力，將運營中最大的租賃 開支控制在較低水平。管理中心模式可低成本低風險拓展市場， 快速獲取核心地段的優質資源。因此，公司產后護理業務可以獲 得高于行業水平的毛利率，單店模型的規模效應還有較大的釋放 空間。