2026年機械行業(yè)年度策略報告：科技擎旗，周期共振.pdf

2026年機械行業(yè)年度策略報告：科技擎旗，周期共振。2025 年回顧：機械設備整體指數(shù)跑贏大盤，人形機器人、AI PCB 設備、鋰 電設備（固態(tài)電池設備方向）等科技成長相關板塊漲幅居前。基本面總體穩(wěn)健 增長，鋰電設備/機床迎來基本面修復。

2026 機械設備投資關鍵詞：AI 基建、未來產業(yè)、周期復蘇。展望 2026 年 機械設備板塊的投資機會，我們認為可以從三個方面考慮，一是繼續(xù)緊抓跟 AI 相關科技成長主線，包括 AI PCB 設備、燃氣輪機、液冷等；二是十五五 規(guī)劃強調未來產業(yè)&新興產業(yè)，是中國經濟轉型升級新舊動能轉換的關鍵，包 括人形機器人、可控核聚變、低空經濟、深海經濟、商業(yè)航天等，有望拉動相 關設備需求；三是從各細分行業(yè)周期性特征考慮選擇行業(yè)β向上的基本面優(yōu)質 個股，包括工程機械、風電設備、鋰電設備等。

算力需求爆發(fā)，AI 基建先行：看好 AI PCB 設備、AIDC 設備、液冷設備等 方向。1）AI PCB 設備：AI 算力革命驅動 PCB 需求增長，AI 服務器帶來的 不僅是數(shù)量的增長，更是 PCB 單機價值量的顯著提升，PCB 設備及材料有望 充分受益。2）AIDC 設備 ：AI 數(shù)據(jù)中心建設驅動發(fā)電裝備需求高增，結合 AIDC 多元化電源需求特征，柴發(fā)最適合作為應急備用電源，燃氣輪機兼具主 用和備用功能，核電則是超大規(guī)模園區(qū)的理想基荷電源，三種技術路線各具優(yōu) 勢形成互補。3）液冷設備：AI 拉動全球算力需求，高功率下傳統(tǒng)風冷逼近散 熱極限，液冷將逐步成為主流方案，液冷市場有望迎來爆發(fā)式增長。看好液冷 核心部件及全鏈條解決方案供應商業(yè)績釋放。

未來產業(yè)&新興產業(yè)星辰大海：1）人形 機器人：關注特斯拉 Gen3 發(fā)布及 量產進度；國產本體快速出貨+IPO 預期，國產鏈欲迎催化。2）可控核聚變 ： 隨著國內國際項目進入關鍵建設及招標時期，建議從產業(yè)發(fā)展階段、高價值 量、確定性、高彈性、AI 賦能等角度關注深度參與核心項目的設備及材料標 的。3）低空經濟：有望逐步邁入商業(yè)化運營，低空基礎設施亟待建設，看好 核心環(huán)節(jié)低空空管系統(tǒng)投資機遇。4）深海科技：發(fā)展進入新階段，深海裝備 及核心關鍵部件國產替代空間廣闊。5）商業(yè)航 天：政策定調新高度，有望拉 動相關設備需求。

行業(yè) β 向上，業(yè)績預期向好：1）工程機械 ：內需穩(wěn)健向好，海外國產品牌 市占率尚有較大提升空間。2）風電設備：國內風電目標明確，中國風電加速 出海，行業(yè)迎高景氣β。3） 鋰電設 備 ：鋰電行業(yè)有望迎來新一輪擴產，固態(tài) 電池產業(yè)化趨勢加速，看好新周期+新技術下的鋰電設備β。