智明達(dá)公司研究報(bào)告：把握裝備智能化趨勢(shì)，打造商業(yè)航天新增長(zhǎng)極.pdf

智明達(dá)公司研究報(bào)告：把握裝備智能化趨勢(shì)，打造商業(yè)航天新增長(zhǎng)極。公司專注于尖端高可靠性嵌入式計(jì)算機(jī)研制、生產(chǎn)和服務(wù)，產(chǎn)品廣泛應(yīng)用于高端裝 備，“十五五”規(guī)劃重點(diǎn)支持領(lǐng)域，下游軍工市場(chǎng)需求有望持續(xù)保持高景氣。

裝備智能化升級(jí)加速演進(jìn)，國(guó)防信息化建設(shè)需求迫切。1）全球軍 用嵌入式計(jì)算機(jī)市場(chǎng)規(guī)模穩(wěn)增。據(jù) fortune business insigh，全球軍事 嵌入式系統(tǒng)市場(chǎng)規(guī)模在 2023 年價(jià)值為 17.5 億美元。預(yù)計(jì)該市場(chǎng)將 從 2024 年 18.1 億美元增長(zhǎng)到 2032 年 32.3 億美元，在預(yù)測(cè)期間復(fù) 合年增長(zhǎng)率為 7.5％。北美在 2023 年市場(chǎng)份額為 37.14％。2）隨著 國(guó)防信息化建設(shè)不斷深入，各類重點(diǎn)領(lǐng)域裝備中電子產(chǎn)品價(jià)值比重 不斷增長(zhǎng)。根據(jù)《中國(guó)航空?qǐng)?bào)》，近年來(lái)，航電系統(tǒng)在飛機(jī)出廠成本 中比例直線上升，航電系統(tǒng)研發(fā)成本已占先進(jìn)作戰(zhàn)飛機(jī)研制總成本 30～40%，并且保持著持續(xù)擴(kuò)大趨勢(shì)。隨著信息化裝備大量應(yīng)用與 電子系統(tǒng)在重點(diǎn)領(lǐng)域裝備中價(jià)值占比不斷提高，國(guó)防信息化建設(shè)市 場(chǎng)需求將顯著快于我國(guó)國(guó)防經(jīng)費(fèi)增長(zhǎng)。

聚焦國(guó)防信息化自主可控，布局商業(yè)航天未來(lái)可期。1）2024 年 公司持續(xù)實(shí)施技術(shù)領(lǐng)先戰(zhàn)略，不斷提升技術(shù)實(shí)力，深耕原有機(jī)載、 彈載、商業(yè)航天、無(wú)人裝備等產(chǎn)品線，單個(gè)型號(hào)價(jià)值量較之前型號(hào) 大幅提升，同時(shí)不斷探索新技術(shù)，新領(lǐng)域。去年末和今年初隨客戶 需求大幅增加，相關(guān)產(chǎn)品訂單出現(xiàn)爆發(fā)式增長(zhǎng)。2025 年上半年，公 司新增訂單較上年同期大幅增長(zhǎng)，在手訂單 6.08 億元（含口頭訂 單），較上年同期增加 73.71%，其中彈載產(chǎn)品訂單增幅最大，機(jī)載 和其他類產(chǎn)品訂單增幅較大，較上年同期新增 AI 類產(chǎn)品訂單。2） 公司開(kāi)展募投項(xiàng)目，用于無(wú)人裝備及商業(yè)航天嵌入式計(jì)算機(jī)研發(fā)及 產(chǎn)業(yè)化建設(shè)，本次項(xiàng)目實(shí)施將助力公司加速新領(lǐng)域新產(chǎn)品的研發(fā)， 搶抓新興業(yè)務(wù)領(lǐng)域發(fā)展機(jī)遇，助力公司打造新的業(yè)務(wù)增長(zhǎng)極。