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千里科技公司研究報告：智驅未來，千里之行始于當下。財務指標逐步改善，轉型期盈利韌性凸顯。公司 2024 年營收 70.35 億 元，同比+3.9%，汽車業務營收 42.17 億元，同比+12.9%，摩托車業務 保持 21.4 億元穩定規模；2025Q1 營收同比+28.47%，業績趨勢向好。 現金流狀況改善，2024 年經營活動現金流凈額 5.25 億元，同比扭虧為 盈；資產負債率 46.28%，較 2019 年峰值（85.4%）大幅優化，財務風險 逐步釋放。隨著智駕業務占比提升，預計公司盈利結構將持續優化。

戰略轉型成效顯著，多方資源構筑生態壁壘。公司歷經 2020 年破產重 整后，引入吉利集團（整車制造）、重慶兩江資本（地方政府）及曠視科 技（AI 技術）形成“車企+政府+科技”的三元股權結構，控制權穩定且 優勢互補。2025 年正式由“力帆科技”更名“千里科技”，標志著業務 模式從傳統制造向智能出行拓展。管理團隊中曠視創始人印奇主導 AI 戰略，原華為車 BU 總裁王軍負責科技業務落地，為“AI+車”戰略提 供人才支撐。通過六方資源組建重慶千里智駕，整合吉利供應鏈、曠視 Brain++算法及阿里系資本，構建“算法-制造-出行”全鏈條能力。

智駕技術形成壁壘，多維度布局構筑競爭力。原華為車 BU 總裁王軍加 盟后發布千里智駕 1.0 方案，覆蓋 H3、H5、H7 多級別智駕功能，計劃 6 個月內推出 L3 級方案，2026H2 落地 Robotaxi 技術。“千里浩瀚”系 統結合 Thor 芯片與多模態大模型，已在極氪 9X 等車型量產，技術指標 領先行業。依托吉利星睿智算中心 2.0（23.5EFLOPS 算力）及 AI-Drive 大模型每小時可生成萬公里級復雜工況，數據迭代效率領先行業。

業務協同釋放增長動能，場景閉環加速商業化。終端業務中，睿藍汽車 聚焦充換電新能源賽道，2025 年 H1 銷量達 38131 輛（同比+176%）。 公司深度綁定曹操出行（2024 年網約車市占率 5.4%，行業前三），根據 弗若斯特沙利文估算數據，曹操出行 B 端定制車（楓葉 80V、曹操 60） 的全生命周期成本 TCO（較行業低 33%-40%）每公里 0.47-0.53 元。科 技業務通過“千里智駕”品牌外供，已與吉利銀河、極氪等車型達成合 作，計劃逐步開放第三方車企。