企業資產支持證券年度報告（2025年）：發行規模同比持續增長，主力基礎資產類型保持多元，融資成本延續下行趨勢，二級市場交易活躍度提升，監管規則體系持續完.pdf

企業資產支持證券年度報告（2025年）：發行規模同比持續增長，主力基礎資產類型保持多元，融資成本延續下行趨勢，二級市場交易活躍度提升，監管規則體系持續完。發行情況：2025 年全年，企業資產支持證券發行 1,585 單，合計發行規模 14,612.23 億元；與上年相比，發行數量增加 231 單，發行規模上升 16.96%。發行產品涉及的 基礎資產類型主要為個人消費金融、企業融資租賃、應收賬款、供應鏈和 CMBS 等。 成本方面，一年期左右 AAAsf 級證券利率中樞大致位于 1.80%~2.22%之間，中位數 同比下降約 38BP；

產品創新：2025 年交易所 ABS 市場創新實現迭代升級，創新方向從“資產擴容”向 “模式優化、戰略貼合”延伸，為實體經濟高質量發展提供有力金融支撐；

備案方面：2025 年全年，共有 1,476 單企業資產支持證券在基金業協會完成備案， 總規模為 13,219.82 億元；

二級市場交易：2025 年全年二級市場交易較為活躍，企業資產支持證券在交易所市 場成交 46,936 筆，金額共計 10,973.96 億元；交易筆數同比大幅增長 46.00%，交易 規模同比大幅增長 58.23%，筆均交易規模同比增長 8.38%，年度換手率同比上升 15.40 個百分點。其中，上交所共成交 36,097 筆，成交金額 8,782.87 億元，金額占比 為 80.03%；深交所共成交 10,839 筆，成交金額 2,191.08 億元，金額占比為 19.97%；

到期方面：截至 2025 年末，存量企業資產支持證券預計于 2026 年到期 2,743 支，規 模合計 7,965.03 億元；

行業動態：2025 年 3 月 28 日，中國證券投資基金業協會發布《債權類資產證券化業 務盡職調查工作細則》等三項自律規則，是完善資產證券化規則體系、強化底層資 產監管的重要舉措。7 月 17 日，“天風中投保應收賬款 2 期中小微企業融資支持資 產支持專項計劃（數據資產賦能）”成功設立，標志著資本市場在激活數據要素價 值、精準賦能實體經濟，特別是破解中小微企業融資難題方面取得了重要創新突破。 8 月 2 日，中國人民銀行、中國證監會印發《金融基礎設施監督管理辦法》，為 ABS 業務登記存管、清算結算等核心環節提供堅實制度支撐。12 月 19 日，上海證券交易 所正式發布《上海證券交易所公司債券和資產支持證券發行上市掛牌業務指南（2025 年 12 月修訂）》，進一步規范 ABS 發行上市掛牌業務流程。12 月 29 日，“中信建 投-國機保理第 2 期綠色資產支持專項計劃（一帶一路）”順利發行，系央企首單全 部由海外應收賬款構成、市場首單“一帶一路+綠色”雙貼標 ABS，助力綠色絲綢之 路建設；

未來展望：2026 年國內經濟穩步復蘇，政策協同發力筑牢復蘇基礎，雖面臨內外挑 戰但長期向好態勢穩固。宏觀政策將強化逆周期調節，財政貨幣雙策提質增效。ABS 市場中，消費金融類產品有望持續活躍，應收賬款與融資租賃類仍為主力基礎資產， 不動產類依托政策與需求實現規模增長，而服務科技創新、綠色低碳等國家戰略的資 產類型將成為行業增長新引擎，產品結構持續優化。