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豪恩汽電公司研究報告：智能駕駛感知龍頭，機器人開啟新增長曲線。以智駕感知為核心拓展至智駕域控，積極布局機器人業務。公司深耕汽車 智能駕駛感知領域十余載，覆蓋日產、大眾、吉利等國內外知名車企，主 要感知產品包括車載攝像系統、車載視頻行駛記錄系統、超聲波雷達，2022 年收入占比分別為 55%/20%/25%。近年公司從感知層拓展決策層，實現 APS、AVP 低算力域控產品量產，逐步向高算力平臺開發突破，2024 年域 控收入占比提升至 9%。公司同步布局機器人領域，形成“感知+決策”一 體化布局，開啟新增長曲線。

智能化浪潮下智駕產品量增價升，在手訂單充足支撐增長。工信部公布首 批 L3 有條件自動駕駛車型準入許可，標志著 L3 的測試階段邁入商業化應 用階段，在政策與產業共振下，智駕加速發展，智駕平權推動市場下沉， 智駕滲透率顯著提升，進而帶動對智駕感知產品的需求，且智駕向高階發 展將帶動傳感器需求提升，公司受益于智能化浪潮下帶來的量增價升， 25H1 豪恩汽電超聲波雷達市占率 27%，位居本土供應商榜首。感知產品 用量提升已帶動單車價值量從百元提升至 3000-4000 元，域控、激光雷 達、熱成像等新產品等拓展將進一步提升單車 asp。截至 25 年 9 月，公 司在手定點金額約 209 億元，在手訂單充足，需求確定性強。

卡位英偉達 Thor 首發生態，布局機器人大腦。具身智能產業進度提速， 特斯拉 Optimus V3 預計 26Q1 定型，宇樹、智元等上市在即。2024 年公 司以感知系統供應商身份切入機器人賽道，后與英偉達合作，基于其 Jetson 平臺開發機器人大腦，形成機器人領域“感知+決策”一體化布局， 客戶覆蓋智元、浙江人形等。公司為英偉達 Jetson Thor 的首批合作伙伴， 實現關鍵的生態卡位，布局產品域控系統的技術壁壘及產品附加值處于產 業鏈高位，價值量預計數千至萬元。搭載 Jetson Thor 的域端控制器預計 后續推出，奠定公司在機器人決策領域的競爭優勢，開啟新增長曲線。