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傳媒行業·程序化廣告專題：從頭部平臺發展路徑理解程序化廣告，關注數據與AI算法的飛輪。全球線上廣告市場份額拆解：頭部流量媒體集中，中長尾流量媒體中 第三方程序化平臺份額提升。從線上平臺廣告收入角度來看，目前頭 部媒體中，Google+Meta 占 50%左右；中長尾流量媒體格局較為分散， 大廠廣告聯盟體量相對較大，但份額呈現收縮態勢，其中 Google Network 份額占中長尾市場的 10%左右；第三方程序化廣告平臺當前 體量較小但呈現迅猛發展態勢，Applovin、Mintegral、Unity ads 三大 平臺在中長尾廣告的份額從 2021 年的 1.8%提升至 2024 年的 5%，其 中 Applovin 的份額接近 3%。程序化廣告平臺中，從收入維度，IOS 端格局較為集中，Applovin 的份額超過 40%，Mintegral 接近 20%， Unity Ads 為 10%左右，安卓端 Applovin、Mintedral 和 Google Admob 份額均為接近 20%；從 SDK 嵌入 App 數量維度，Google Admob、 Unity Ads、Applovin 的份額較高。

Applovin 發展路徑中的三大關鍵階段：（1）以最大化廣告位回報為目 標實時競價，MAX 成為最大的移動端廣告交易平臺之一；（2）AXON 引擎升級 2.0，帶來收入與 Ebitda 率躍升；（3）出售游戲聚焦廣告業 務，拓展電商及全行業客戶。當前 Applovin 正處于第三階段，從受眾 來看，Applovin 覆蓋 10 億+日活數據，覆蓋人群偏女性、中年，與電 商受眾高度重合。但由于電商與游戲的架構不同（網頁 VS App），目 前電商模型數據量仍少，但長期廣告主與數據空間巨大，未來隨著模 型版本迭代，ROAS 與量級有望實現躍升。

匯量科技出價體系及展望：Mintegral 自 21H2 開始大力投入智能出價 體系建設，2023 年推出 TargetROAS 和 TargetCPE 功能。截至 25Q3， 智能出價產品體系貢獻的收入占 Mintegral 總收入的比例超過 80%。 2023 年 5 月推出的 IAA-ROAS 產品已較為成熟，在 23Q3 以來為 Mintegral 的收入貢獻顯著的增長。2025 年 4-7 月，Mintegral 相繼發 布 Hybrid-ROAS 和 IAP-ROAS，更好地承接廣告主混合變現的智能投 放需求。由于 IAP 需要對用戶付費程度進行更精準的預測，相較于 IAA 更加復雜，因此仍需時間打磨，若能跑通，有望創造比 IAA-ROAS 更 大的收入利潤空間。