紡織服裝行業(yè)2025年信用回顧與2026年展望.pdf

紡織服裝行業(yè)2025年信用回顧與2026年展望。2025 年以來我國紡織服裝行業(yè)內(nèi)銷有所回暖，但出口受國際貿(mào)易政策變 動(dòng)頻繁及海外市場(chǎng)需求不足影響而下降。行業(yè)內(nèi)企業(yè)整體經(jīng)營效益下降， 盈利壓力加大。行業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)趨勢(shì)不變，固定資產(chǎn)投資仍延續(xù)增長但增速 放緩。年內(nèi)主要原材料價(jià)格整體處于低位，成本壓力有所緩解。而人力成 本持續(xù)上升及國際貿(mào)易因素則繼續(xù)推動(dòng)海外訂單及生產(chǎn)基地向東南亞等 地區(qū)轉(zhuǎn)移。 政策面，近年來我國紡織服裝行業(yè)規(guī)劃重點(diǎn)推進(jìn)產(chǎn)品創(chuàng)新、提升產(chǎn)品質(zhì)量、 注重品牌培育及可持續(xù)發(fā)展，提高競(jìng)爭(zhēng)力，拓展國際國內(nèi)市場(chǎng)。目前政策 延續(xù)對(duì)高端化、智能化、綠色化轉(zhuǎn)型升級(jí)的鼓勵(lì)。 從樣本企業(yè)經(jīng)營及財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)表現(xiàn)看，近兩年紡織服裝行業(yè)受內(nèi)需及出口 景氣度變化影響，收入先升后降，且在期間費(fèi)用及資產(chǎn)減值增加的影響下， 2024 年及 2025 年前三季度凈利潤持續(xù)下滑。2025 年以來樣本企業(yè)經(jīng)營 環(huán)節(jié)現(xiàn)金回籠狀況總體保持良好，經(jīng)營擴(kuò)張及資本性支出則較謹(jǐn)慎，資產(chǎn) 負(fù)債率持續(xù)小幅下降，財(cái)務(wù)杠桿水平適中。 紡織服裝行業(yè)發(fā)債主體較少但信用質(zhì)量差異較大，債券發(fā)行及存續(xù)金額 持續(xù)減少。2025 年行業(yè)內(nèi)發(fā)債企業(yè)信用等級(jí)未發(fā)生變動(dòng)。 展望 2026 年，預(yù)計(jì)紡織服裝行業(yè)經(jīng)營層面或仍將承壓，但頭部企業(yè)仍有望通過加強(qiáng)品牌建設(shè)和優(yōu)化生產(chǎn)布局等方式獲得更好發(fā)展機(jī)會(huì)，從事新 型材料、高端產(chǎn)品生產(chǎn)的企業(yè)有望取得競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)；相對(duì)較低的債務(wù)依賴度， 可使得行業(yè)整體上在財(cái)務(wù)層面保持較高的安全性。預(yù)計(jì)中短期內(nèi)行業(yè)信 用質(zhì)量總體持穩(wěn)，但仍需關(guān)注到部分多元化經(jīng)營與投資失速且資金鏈承 壓的企業(yè)，其信用風(fēng)險(xiǎn)或?qū)⑦M(jìn)一步增大。