2025年基金市場回顧及2026年展望：革故鼎新，質(zhì)啟未來.pdf

2025年基金市場回顧及2026年展望：革故鼎新，質(zhì)啟未來。本報告對 2025 年基金市場、各類基金發(fā)展情況、基金行業(yè)熱點話題等內(nèi)容進行了復(fù)盤，并對 2026 年市場環(huán)境進行了展望，且篩選主動權(quán)益基金、固收類基金、指數(shù)增強基金關(guān)注池。

2025 年基金市場回顧

公募基金行業(yè)整體概況與熱點回顧

公募基金市場概覽：資管市場 2025 年前三季度的管理規(guī)模相較 2024 年末大幅增長 7.17 萬億元，其中公募基金作為核心驅(qū)動力量貢獻了 3.92 萬億元的規(guī)模增長。從非貨公募基金的產(chǎn)品結(jié)構(gòu)來看，被動股票型基金與債券型基金是 2025 年新發(fā)和規(guī)模增量的主力。 公募非貨管理人競爭格局：2021 年以來規(guī)模前三的管理人保持穩(wěn)定，分別為易方達、華夏和廣發(fā)。從 2025 年存量情況看，易方達、華夏和廣發(fā)三大頭部機構(gòu)的產(chǎn)品線發(fā)展各有側(cè)重；從 2025 年增量情況看，易方達、華夏和富國的增量最大，易方達與華夏把握住被動權(quán)益賽道的發(fā)展風(fēng)口，而富國各產(chǎn)品線年內(nèi)的增長相對均衡。 公募基金業(yè)績概覽：2025 年公募基金市場獲得明顯正收益。以黃金為代表的商品型基金業(yè)績表現(xiàn)優(yōu)異，已連續(xù)四年位居各類型基金首位；在 2025 年牛市行情背景下，股票型基金收獲良好回報，波動與回撤水平也有所收窄。 公募基金行業(yè)熱點回顧：公募政策改革驅(qū)動行業(yè)生態(tài)煥新；新模式浮動費率基金陸續(xù)成立；商業(yè)不動產(chǎn) REITs 破冰啟航，首批產(chǎn)品正式申報；政策護航、產(chǎn)品擴容與機構(gòu)賦能推動基金投顧行業(yè)發(fā)展。

細(xì)分類別公募基金概況

主動偏股型基金：2025 年主動偏股型基金平均收益率為 33.29%，重倉 TMT 板塊的績優(yōu)基金領(lǐng)漲。規(guī)模總體回升，2025 年四季度末規(guī)模較去年同期上升 15.79%。行業(yè)主題基金：截至 2025 年末，行業(yè)主題基金共有 2,009 只，總規(guī)模 2.64 萬億元，較 2024 年末增長 67.63%。2025 年主要賽道均錄得平均正收益，科技通信、大科技、大制造等賽道績優(yōu)基金領(lǐng)漲。 主動固收類基金：在 2025 年低利率環(huán)境和權(quán)益市場大漲的背景下，純債組合管理壓力陡增，多數(shù)公司的短債和中長債基金規(guī)模下降，能夠?qū)崿F(xiàn)規(guī)模增長的多為中小型基金公司。含權(quán)債基則在權(quán)益市場催化下收益較好，并且獲得投資者持續(xù)申購，2025 年連續(xù)四個季度份額和規(guī)模持續(xù)增長，且規(guī)模增量向頭部管理人集中。 被動管理型基金：截至 2025 年末，被動基金總規(guī)模超 7.5 萬億元，相對 2024 年規(guī)模增速達 44%，被動產(chǎn)品依舊保持較高的增速。ETF 仍為被動指數(shù)內(nèi)主要產(chǎn)品，近5 年來 ETF 規(guī)模在被動基金內(nèi)保持?jǐn)U張。增量來看，行業(yè) ETF 與債券 ETF 規(guī)模增長顯著。管理人競爭格局上，ETF 頭部格局穩(wěn)定但集中度走低。頭部產(chǎn)品規(guī)模方面，寬基仍是主流，受益于金價上漲，黃金 ETF 規(guī)模增量較高；在政策支持科創(chuàng)產(chǎn)業(yè)的背景下，科創(chuàng)債 ETF 也有較快的發(fā)展。