量化大類資產(chǎn)跟蹤：小盤成長回調(diào)，周期能化逆勢領(lǐng)漲.pdf

量化大類資產(chǎn)跟蹤：小盤成長回調(diào)，周期能化逆勢領(lǐng)漲。

股票市場概覽

本周 A 股市場整體下跌，港股市場整體下跌，美股市場普遍下跌，其 他海外權(quán)益市場普遍下跌。

A 股風(fēng)格與擁擠度

本周風(fēng)格指數(shù)普遍下跌；紅利較成長占優(yōu)，大盤較小盤占優(yōu)，微盤股 較基金重倉占優(yōu)，反轉(zhuǎn)較動量占優(yōu)。

風(fēng)格擁擠度與配置性價比： 成長 vs 紅利：相對擁擠度及超額凈值近期處于歷史較高位置，需注 意成長風(fēng)格的配置風(fēng)險。 小盤 vs 大盤：相對擁擠度及超額凈值均未處于歷史高位，小盤風(fēng)格 當前具有較高的配置性價比。 微盤股 vs 中證 800：相對擁擠度及超額凈值持續(xù)處于歷史高位，需注 意微盤股風(fēng)格的配置風(fēng)險。

A 股行情跟蹤

量價綜合行情：本周領(lǐng)漲的行業(yè)為石油石化、煤炭、電力及公用事 業(yè)；領(lǐng)跌的行業(yè)為傳媒、計算機、有色金屬;本周成交熱度最高的行業(yè) 為石油石化、煤炭、機械；成交熱度最低的行業(yè)為房地產(chǎn)、食品飲料、 醫(yī)藥。

市場情緒風(fēng)險：本周萬得全 A 滾動季度夏普率反彈至歷史適中位置， 暫未觸及預(yù)警線。

A 股估值與股債性價比

估值：當前 A 股 PE_TTM處于歷史極高分位，近一周邊際下行。

股債性價比：從 erp 角度看，當前配置權(quán)益性價比處于均衡水平。

A 股資金面

主力資金：近一周私募重倉指數(shù)、基金重倉指數(shù)跑輸萬得全 A，其他 主力資金指數(shù)跑贏萬得全 A。

基金發(fā)行：近 1 月股票主動型基金發(fā)行總規(guī)模為 282.1 億元，邊際下 降，處于歷史較高分位（67%）；近 1 月股票被動指數(shù)型基金發(fā)行總 規(guī)模為 106.0 億元，邊際下降，處于歷史均衡分位（53%）。

融資余額：A 股融資余額當前處于歷史極高位置，近一周邊際下行。

利率市場

本周中國國債利率下跌，美國國債利率上漲，中美利差處于歷史高位。

匯率市場

近一周在岸人民幣較美元貶值，離岸人民幣較美元貶值。

商品市場

本周中國商品市場整體上漲，美國商品市場整體上漲。