京東方A首次覆蓋報(bào)告：大尺寸優(yōu)勢(shì)突出，LCD基本盤穩(wěn)固，AMOLED打造新增長極.pdf

京東方A首次覆蓋報(bào)告：大尺寸優(yōu)勢(shì)突出，LCD基本盤穩(wěn)固，AMOLED打造新增長極。公司：全球顯示龍頭，雙輪驅(qū)動(dòng)引領(lǐng)產(chǎn)業(yè)變革。 公司是全球領(lǐng)先的半導(dǎo)體顯示企業(yè)，主營業(yè)務(wù)涵蓋顯示器件、物聯(lián)網(wǎng)創(chuàng)新、 傳感、MLED 及智慧醫(yī)工等領(lǐng)域，在電視、顯示器、筆記本、平板電腦、手 機(jī)等五大主流應(yīng)用領(lǐng)域出貨量穩(wěn)居全球第一。公司正從單一顯示器件供應(yīng)商 向“屏之物聯(lián)”生態(tài)型企業(yè)加速轉(zhuǎn)型，持續(xù)引領(lǐng)全球顯示產(chǎn)業(yè)發(fā)展。

大尺寸 LCD 作為京東方的基本盤，格局高度集中。 根據(jù) Omdia，2025 年中國大陸占據(jù)全球大尺寸 LCD 出貨量 67.6%，京東 方以 36.2%的份額穩(wěn)居全球第一。隨著行業(yè)從價(jià)格競(jìng)爭(zhēng)轉(zhuǎn)向控產(chǎn)保價(jià)、穩(wěn)健 經(jīng)營的理性競(jìng)爭(zhēng)，大尺寸 LCD 業(yè)務(wù)為公司貢獻(xiàn)穩(wěn)定的利潤和現(xiàn)金流，為前 沿技術(shù)研發(fā)提供堅(jiān)實(shí)支撐。大尺寸化趨勢(shì)持續(xù)深化，電視面板平均尺寸穩(wěn)步 提升，直接拉動(dòng)面積需求，成為消化高世代線產(chǎn)能、提升產(chǎn)業(yè)價(jià)值的驅(qū)動(dòng)力。

AMOLED 正成為行業(yè)增長的新引擎，中韓 8.6 代線競(jìng)逐加劇。 從需求端看，蘋果加速將 AMOLED 導(dǎo)入 iPad 和 MacBook 等中尺寸產(chǎn)品， 明確要求 8.6 代線生產(chǎn)，推動(dòng)了大世代投資浪潮。從供給端看，三星顯示憑 借先發(fā)優(yōu)勢(shì)領(lǐng)跑，京東方、維信諾、TCL 華星等中國廠商正通過多元技術(shù)路 徑加速追趕。中國廠商在 AMOLED 智能手機(jī)面板市場(chǎng)的份額已首次突破 50%，實(shí)現(xiàn)了歷史性跨越。未來，隨著8.6代線陸續(xù)量產(chǎn)，中韓廠商在AMOLED 領(lǐng)域的競(jìng)爭(zhēng)將從智能手機(jī)全面延伸至筆記本電腦、顯示器等中大尺寸應(yīng)用。

公司優(yōu)勢(shì)：LCD 鞏固基本盤，AMOLED8.6 代線量產(chǎn)在即。 LCD 領(lǐng)域，公司在 LCD 五大主流及車載應(yīng)用面板出貨量連續(xù)多年穩(wěn)居全球 第一，憑借規(guī)模優(yōu)勢(shì)和行業(yè)格局優(yōu)化，持續(xù)鞏固基本盤。 AMOLED 領(lǐng)域，公司已擁有成都、綿陽、重慶三條成熟的 6 代 AMOLED 產(chǎn)線。成都第 8.6 代 AMOLED 生產(chǎn)線已于 2025 年提前點(diǎn)亮，預(yù)計(jì) 2026 年 下半年進(jìn)入量產(chǎn)階段，該產(chǎn)線主要面向筆記本電腦、平板電腦等中尺寸高端 市場(chǎng)。在全球 8 代 OLED 線的競(jìng)爭(zhēng)中，京東方已實(shí)現(xiàn)從建設(shè)期到運(yùn)營期的跨 越，有望支撐公司在顯示行業(yè)新一輪技術(shù)變革中繼續(xù)保持領(lǐng)先地位。