輕工制造行業(yè)：個護關(guān)注618大促，京東工業(yè)Q1利潤高增.pdf

本報告為華福證券2026年5月17日發(fā)布的輕工制造行業(yè)定期報告，維持“強于大市”評級。報告指出近期中美經(jīng)貿(mào)關(guān)系緩和，關(guān)注優(yōu)質(zhì)出口鏈公司Q2增速修復。家居板塊估值與持倉處歷史低位，預計Q2后基本面邊際改善，箭牌家居提價體現(xiàn)盈利重視。造紙板塊Suzano上調(diào)漿價但未含中國區(qū)，Q2高漿價難維持，推薦太陽紙業(yè)、玖龍紙業(yè)。包裝板塊受智能手機出貨下滑影響，但龍頭股息價值突出，推薦裕同科技、奧瑞金。輕工消費方面，京東工業(yè)Q1利潤高增54.4%，個護關(guān)注618大促，新型煙草合規(guī)市場有望修復。報告詳細梳理了各細分賽道的數(shù)據(jù)表現(xiàn)、核心觀點及重點推薦公司，為投資者提供全面的行業(yè)配置建議。