HSBC-亞太地區(qū)信貸策略：亞洲債券市場(chǎng)觀察（2021年6月）
- 上傳者：潘*
- 時(shí)間：2021/06/23
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到目前為止，這是一個(gè)艱難的1小時(shí)，但我們認(rèn)為2小時(shí)會(huì)更好。鑒于未來幾年強(qiáng)勁的債務(wù)去杠桿化前景，我們重申對(duì)中國(guó)房地產(chǎn)行業(yè)中期基本面前景的積極立場(chǎng)。從本質(zhì)上說，我們認(rèn)為，下半年的短期痛苦是必要的，這將導(dǎo)致下半年及以后的長(zhǎng)期收益?？紤]到該行業(yè)的房地產(chǎn)美元HY債券從10-15%降至5-10%，雖然我們認(rèn)為這不是正確的方法，但今年迄今債券價(jià)格表現(xiàn)低迷，我們降低了對(duì)Chit 2021e年總回報(bào)的預(yù)測(cè)，只是為了避免受到負(fù)面新聞標(biāo)題的影響，我們將強(qiáng)調(diào)信貸選擇至關(guān)重要投資者在每個(gè)評(píng)級(jí)區(qū)間尋找機(jī)會(huì)的重要性。換言之，我們建議不要一刀切地追求高質(zhì)量或“走下坡路”的策略，并期望好的、壞的和丑陋的表現(xiàn)之間出現(xiàn)進(jìn)一步的分歧
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