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機械行業【光通信測試設備】行業深度：AI驅動打開空間，受益國產替代、產品迭代.pdf

4積分
2026/04/30
25
浙商證券

機械行業【光通信測試設備】行業深度：AI驅動打開空間，受益國產替代、產品迭代。1、光通信測試設備：貫穿光模塊全生命周期、受益800G及以上AI光模塊需求加速，采樣示波器為核心光通信測試設備：用于光模塊的研發、大規模生產、光纖通信的運維檢測。隨著800G、1.6T光模塊加速商用，向高速率、大帶寬方向持續突破。核心產品包括：光模塊測試包括TOSA、ROSA測試，設備包括采樣示波器（主要）、時鐘恢復單元、誤碼分析儀、波長計等。產業鏈：上游：主要包括光電器件、芯片與電子元件等。下游：主要為光器件/光模塊制造、通信設備制造、數據中心與電信網絡運營商等。2、光通信測試設備：百億級市場空間、國產...

標簽：機械光通信測試設備通信測試 AI

機械設備行業2026年春季投資策略：重視成長與周期雙線布局機會.pdf

4積分
2026/04/29
12
中郵證券

機械設備行業2026年春季投資策略：重視成長與周期雙線布局機會。傳統行業：內需受益更新，出口競爭力強化工程機械：挖機內外銷共振向上，內銷主因基數較低、更新周期向上、二手設備出海、小挖替代人力，當前銷量仍明顯低于正常更新均值；外銷主因中國品牌競爭力持續增強，特別是性價比優勢、服務優勢突出，我們認為內外銷向上的趨勢均有望延續，建議關注徐工機械、中聯重科、三一重工、柳工、山推股份等。叉車受益鋰電化趨勢，主要廠商積極布局無人叉車，建議關注杭叉集團、安徽合力、中力股份、諾力股份。礦山機械：在大宗商品價格走強和礦業資本開支增加的推動下，礦山機械有望持續增長，建議關注受礦山基本面帶動的低位標的山...

標簽：機械機械設備設備

機械行業2026年4月投資策略：重點關注產業趨勢強的海外缺電、液冷及光模塊設備產業鏈.pdf

3積分
2026/04/23
36
國信證券

機械行業2026年4月投資策略：重點關注產業趨勢強的海外缺電、液冷及光模塊設備產業鏈。3月行情回顧&重要數據跟蹤：3月機械行業（申萬分類）指數下跌12.89%，跑輸滬深300指數7.36個pct，機械行業TTM市盈率/市凈率約為40.00/3.11倍，環比有所下降。3月鋼/銅/鋁價格指數環比變動+2.08%/-5.15%/+9.67%。PMI（國家統計局4月3日數據）：3月制造業PMI為50.40%，環比上升1.4個百分點，受內外需求同步回暖，制造業景氣水平有所回升。其中高技術制造業保持較好擴張，裝備制造業整體相對穩定。工程機械（中國工程機械工業協會3月7日數據）：2026年2月銷售各...

標簽：機械光模塊設備光模塊液冷

工程機械行業深度報告：出海持續提速，看好工程機械板塊業績長虹.pdf

5積分
2026/04/22
54
華西證券

工程機械行業深度報告：出海持續提速，看好工程機械板塊業績長虹。工程機械板塊業績持續兌現，迎來內外共振上行周期。2025Q1-3主機廠業績持續兌現，隨著海外市場整體β的修復，主機廠有望持續貢獻利潤增量；對于國內市場，更新周期有望持續拉動內需觸底反彈。從長期視角看，工程機械板塊迎來收入結構的變遷，盈利能力及估值中樞有望持續上行。海外與國內毛利率差值趨于穩定。主機廠出海，實現增收且增利。2025H1主機廠海外毛利率均高于國內市場，且柳工已經比國內市場高13.9pct，三一和中聯海外市場比國內毛利率分別高出9.3pct和7.3pct。從邊際看，出海對整體業績的增厚效果明顯，趨勢端隨著海外規模...

標簽：工程機械機械

機械行業：機器人行業不斷進步，發展空間廣闊.pdf

5積分
2026/04/22
54
太平洋證券

機械行業：機器人行業不斷進步，發展空間廣闊。人形機器人不斷迭代，小腦、大腦齊發力：從產品進展來看，國內外各家人形機器人廠商產品持續迭代，性能也在持續升級。傳統的工業機械手、協作機械臂僅需要旋轉關節，搭配伺服電機，已經能夠實現精密的運動控制效果，產業端在機器人的運動性能的積累上是較為充分的，而人形機器人的靈巧手為關鍵環節，與人類一樣，手是人形機器人重要的執行末端，目前靈巧手電機的選擇、傳動方案仍在變化中。同時，驅動本輪眾多科技企業紛紛加碼人形機器人，主要變化來自ChatGPT為代表的人工智能的發展，人類找到了推動人工智能發展的底層邏輯，通過海量數據、自監督學習、Transformer架構、人類反...

標簽：機械機器人

機械行業專題報告：工程機械2026年3月海關數據更新.pdf

4積分
2026/04/22
46
國海證券

機械行業專題報告：工程機械2026年3月海關數據更新。2026年3月我國工程機械整體出口保持較高景氣度：根據海關總署，總體來看，2026年3月份我國工程機械出口額53.8億美元，同比增長9.54%。挖掘機為工程機械主要整機出口產品，挖掘機出口維持較好景氣度：根據海關總署數據梳理：挖掘機為出口金額最大的工程機械整機品種，2026年3月挖掘機出口金額達到70.5億元，同比+12.1%。分地區增速看，2026年3月，拉丁美洲/非洲/亞洲/歐洲/北美洲/大洋洲的出口同比金額增速分別為+23%/+30%/+0.2%/+4%/+42%/+21%。出口地區非洲、拉丁美洲仍然保持較高增速。從挖掘機銷量角度來看...

標簽：機械工程機械

機械設備行業：堅定看好人形機器人、AI基礎設施等硬科技主線.pdf

5積分
2026/04/21
63
華福證券

機械設備行業：堅定看好人形機器人、AI基礎設施等硬科技主線。核心觀點：2026年科技制造行業多點開花、景氣度上行，我們認為源自產業政策引導、先進制造國產化、AI基建擴張、新材料突破等因素的共振。從細分賽道來看，人形機器人板塊產業確定性強、量產落地節奏清晰；PCB關鍵耗材鉆針及設備、光模塊設備、存儲設備等環節直接受益于AI基礎設施擴張；液冷與金剛石等散熱技術是高算力時代的剛需；太空算力是具備長期成長價值的前瞻布局方向。我們堅定看好人形機器人以及硬科技制造板塊，配置上建議遵循“高確定性優先、成長彈性其次、主題前瞻為輔”的邏輯，其中具備核心技術壁壘、規模化量產能力、客戶資源壁...

標簽：機械機械設備機器人人形機器人 AI

機械行業光模塊設備：站在巨人的肩膀上，尋找中長期通脹方向.pdf

5積分
2026/04/20
55
國金證券

機械行業光模塊設備：站在巨人的肩膀上，尋找中長期通脹方向。光模塊行業蔚然成風，光模塊設備為新藍海市場光模塊是實現光電信號轉換的核心器件，向高速率快速迭代。光模塊由光發射/接收組件、激光器芯片、電芯片等組成，作用為通過光電轉換實現通信設備間的數據互聯，核心要求為高帶寬、高可靠性、低功耗、低時延。貼片、引線鍵合、耦合、封裝、測試環節均需要專用光模塊設備，價值量占比分別為20%、1%、40%、12%、27%。光模塊是將光芯片、電芯片等核心組件通過多工序制造而成光電信號轉化的模塊，根據思瀚產業研究院，每100萬支800G光模塊設備投入約5億元，主要為貼片機、引線鍵合設備、光學耦合設備、封裝設備、測試儀...

標簽：機械光模塊設備光模塊

徐工機械公司深度報告：混改提效助力毛利率躍升，結構升級+全球化構筑長期競爭力.pdf

5積分
2026/04/20
36
方正證券

徐工機械公司深度報告：混改提效助力毛利率躍升，結構升級+全球化構筑長期競爭力。公司是中國工程機械產業奠基者、開創者和引領者，是具有全球競爭力、影響力的龍頭企業。主要業務涵蓋土方機械、起重機械、樁工機械、混凝土機械等11個品類。公司聚焦“5+1”產業布局主線，堅持做強核心工程機械產業，做精零部件產業，培育戰略新產業。2022年徐工機械反向吸收合并徐工有限完成，擴大公司挖機、裝載機、混凝土機械等業務的體量。中國和全球工程機械市場規模有望實現穩步增長。2025年，工程機械行業在經歷調整后，隨全球經濟復蘇動能增強、基礎設施投資持續發力，行業景氣度顯著回升，呈現國內需求回暖、出口...

標簽：徐工機械機械

工程機械行業深度報告：國內&海外同頻共振，行業迎來新一輪上行周期.pdf

5積分
2026/04/17
20
開源證券

工程機械行業深度報告：國內&海外同頻共振，行業迎來新一輪上行周期。工程機械行業逐步開啟新一輪上行周期工程機械國內外銷售近年來逐步向好。2025年我國挖掘機共計銷售23.5萬臺，同比增長17%；其中國內銷售11.9萬臺，同比增長17.9%；出口銷售11.7萬臺，同比增長16.1%。自2024年二季度起行業逐步改善，受益于高標準田建設、小型市政工程持續發力，小微挖產品銷售率先向好。萬億國債加碼基建投資，新一輪工程機械集中更換高峰期的逐漸啟動，中大挖及非挖產品銷售相繼改善，2025年三季度起重機械、混凝土機械內銷均實現較快增長，行業逐步呈現全品類復蘇態勢。海外出口持續發力，海外主要區域市場需...

標簽：機械工程機械

機械行業人形機器人系列深度報告（四）：具身大模型，人形機器人智慧內核，數據飛輪驅動迭代躍升.pdf

6積分
2026/04/16
119
興業證券

機械行業人形機器人系列深度報告（四）：具身大模型，人形機器人智慧內核，數據飛輪驅動迭代躍升。具身大模型是人形機器人的“大腦”，主導“感知-認知-控制”交互閉環。傳統大模型專注于單一或少數模態的任務處理，缺乏與物理世界直接交互的能力。具身大模型作為人形機器人的“大腦”，從“感知-認知-控制”層面賦能機器人，強調與物理世界的交互，需具備多模態感知、自主決策、實時交互執行、通用與泛化等能力。人形機器人目前尚未實現大規模應用，主要原因或非硬件能力不足，而是大模型存在瓶頸。從產業進程來看，當前機器人肢體層技術...

標簽：機械機器人人形機器人

機械設備行業可控核聚變專題三：可控核聚變，示范堆，箭在弦上.pdf

16積分
2026/04/14
42
銀河證券

機械設備行業可控核聚變專題三：可控核聚變，示范堆，箭在弦上。我國核聚變產業蓬勃發展，在關鍵項目招標建設、技術突破、企業融資及政策支持等方面取得顯著進展。2026年核聚變能科技與產業大會在合肥召開，會上發布首期10億元“合肥未來聚變能創投基金”，并完成10項核聚變能重大采購項目簽約。2025年10月，聚變新能BEST項目首個關鍵部件杜瓦底座成功落位，并發布超20億元大額采購招標；2026年“中國環流四號（HL-4）”有望啟動建設，江西“星火一號”有望正式進入工程建設階段。2025年3月，“中國環流三號（HL-3）...

標簽：機械設備機械設備

耐普礦機公司研究報告：選礦備件新品放量在即，礦山機械+礦山投資共驅“雙輪發展”.pdf

5積分
2026/04/10
27
華安證券

耐普礦機公司研究報告：選礦備件新品放量在即，礦山機械+礦山投資共驅“雙輪發展”。耐普礦機:深耕礦山耐磨備件領域，礦山機械+礦山投資共驅“雙輪發展”耐普礦機是國內礦山耐磨備件領域領先公司，于2020年在深交所上市，公司產品應用于金屬礦山選礦環節，礦用橡膠耐磨備件為公司核心產品，2025年新增鍛造復合襯板產品在下游客戶端試用，后續放量在即；2025年提出礦山機械+礦山投資“雙輪發展”戰略。2024年公司實現收入11.22億元，其中礦用耐磨備件占比55%、工程EPC業務占比18%；國內收入占比32%、海外收入占比68%；2024...

標簽：耐普礦機礦山機械機械

2026年工程機械行業年度投資策略：海外市占率提升，國內周期反轉上行.pdf

6積分
2026/04/09
45
浙商證券

2026年工程機械行業年度投資策略：海外市占率提升，國內周期反轉上行。2025年工程機械復盤：挖機與非挖板塊內銷逐步復蘇，五大主機廠業績延續增長態勢1、2025年工程機械板塊上漲35%，跑贏滬深300指數18%，跑輸機械板塊6%。2、內銷復蘇由挖機逐步傳導至非挖板塊。1）內銷：2025年增速：履帶起重機（+33%）>裝載機（+22%）>挖掘機（+18%）>叉車（+13%）>隨車起重機（+8%）>汽車起重機（+1%）>高空工作平臺（-42%）>塔式起重機（-50%）。2）外銷：2025年增速：履帶起重機（+29%）>隨車起重機（+22.2%）>...

標簽：工程機械機械

科馬材料北交所首次覆蓋報告：干式摩擦片國內市占率32％_37％打破壟斷，濕式布局工程機械打開新空間.pdf

5積分
2026/04/08
24
開源證券

科馬材料北交所首次覆蓋報告：干式摩擦片國內市占率32％_37％打破壟斷，濕式布局工程機械打開新空間。汽車市場整體保持了高需求，干式摩擦片市場未來增長空間廣闊2024年全球汽車摩擦材料市場規模為149.9億美元。根據WiseGuyreports的預計，到2035年，全球汽車摩擦材料市場規模將從2025年的154.2億美元增長到205億美元。預測2019-2035年，汽車摩擦材料市場復合年增長率(CAGR)預計約為2.89%。根據科馬材料問詢函測算，中國干式離合器摩擦片合計需求量預計2026年達1,004.57萬片，中國干式離合器摩擦片合計需求金額2026年達16,075.38萬元。全球干式離合器...

標簽：工程機械機械

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