中材國際（600970）動(dòng)態(tài)報(bào)告：鷹揚(yáng)水泥工程全產(chǎn)業(yè)鏈，運(yùn)維業(yè)務(wù)鑄造增長新引擎.pdf

中材國際（600970）動(dòng)態(tài)報(bào)告：鷹揚(yáng)水泥工程全產(chǎn)業(yè)鏈，運(yùn)維業(yè)務(wù)鑄造增長新引擎。向水泥工程服務(wù)全產(chǎn)業(yè)鏈邁進(jìn)：公司是全球最大的水泥技術(shù)裝備工程系統(tǒng)集成服 務(wù)商，在水泥技術(shù)裝備與工程市場占有率已連續(xù) 14 年保持世界第一。2021 年 9 月，公司購買北京凱盛 100%股權(quán)、南京凱盛 98%股權(quán)以及中材礦山 100%股權(quán)。 中材礦山是國內(nèi)礦山生產(chǎn)運(yùn)維龍頭，在礦山資源集中度提升、礦山綠色運(yùn)維不斷 推進(jìn)的大背景下，中材礦山的市場占有率有望進(jìn)一步提高。收購中材礦山后， 2021 年公司生產(chǎn)運(yùn)維板塊營收同比增長 616.06%，營收占比由 2020 年的 3.99% 增至 17.74%，自此公司向水泥工程服務(wù)全產(chǎn)業(yè)鏈發(fā)展邁出一大步。

工程建設(shè)業(yè)務(wù)受益于產(chǎn)能置換下產(chǎn)線新建：“雙碳”背景下，建筑產(chǎn)業(yè)鏈節(jié)能減 排至關(guān)重要，水泥作為傳統(tǒng)能耗大戶，節(jié)能減排當(dāng)仁不讓，行業(yè)產(chǎn)能置換持續(xù)推 進(jìn)。公司承建的槐坎項(xiàng)目是我國水泥產(chǎn)線智能化標(biāo)桿，單線投資達(dá) 8.6 億元。伴 隨水泥行業(yè)不斷拆小建大，帶來較大新建產(chǎn)線市場空間，公司作為國內(nèi)水泥工程 龍頭且依托中建材集團(tuán)，有望從中充分受益，預(yù)計(jì)公司 2022-2024 年公司境內(nèi) 水泥工程營收可達(dá)百億元以上。

海外布局先行者，依托母集團(tuán)大有可為：中建材集團(tuán)是全國產(chǎn)能占比最高水泥熟 料生產(chǎn)者，亦是全球最大的綜合性建材集團(tuán)，作為中建材集團(tuán)旗下工程服務(wù)板塊 核心干將，公司有望包攬集團(tuán)水泥產(chǎn)線新建及改造業(yè)務(wù)，并從中建材集團(tuán)獲取更 多運(yùn)維業(yè)務(wù)。公司深耕海外屬地，擁有 36 個(gè)境外屬地化公司，約 1800 名外籍 雇員，本土化用工比例超過 60%，2021 年公司新簽境外屬地多元化工程合同額 40.04 億元，同比增長 43%；實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入 29.99 億元，同比增長 98.04%，其 中泰國石膏板、巴西風(fēng)電葉片項(xiàng)目與集團(tuán)內(nèi)兄弟公司合作投資且即將落地，未來 公司亦有望持續(xù)受益于集團(tuán)內(nèi)兄弟公司出海戰(zhàn)略。