美國投顧市場分析：養老場景下穩健增長，智能與傳統協同發展.pdf

上傳者：A*****
時間：2022/07/21
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美國投顧市場分析：養老場景下穩健增長，智能與傳統協同發展。自20世紀40年以來，美國投資顧問市場經歷了四個發展階段：1）第一階段，20世紀40年代投顧業務規則確立，行業開始規范化發展； 2）第二階段，20世紀70年代多重因素推動行業轉型，由賣方投顧向買方投顧轉變，一是市場競爭方面，傭金自由化后傭金收入占比下降，促進投顧服務多元化。二是市場需求方面，養老金資產規模擴大催生大量投資顧問需求；3）第三階段，2008年智能投顧興起，以Betterment和Wealthfront為代表的新興創業平臺引領美國智能投顧市場，目標面向長尾客戶，基于低門檻、低費率和特色節稅服務三重優勢快速發展；4）第四階段，2015年以來傳統金融機構由觀望轉向試水智能投顧，智能與人工投顧協同發展。

美國投顧市場現狀與主要特征：1）發展現狀：投顧管理資產規模保持長期穩健增長，平均增速高于GDP增速，股票市場賺錢效應吸引資金流入投顧市場；全權委托是主流模式，除管理投資組合之外還提供財務規劃等其他服務；行業馬太效應明顯，資產流向大型投顧公司，大型機構擁有品牌和資管能力優勢、在利用網絡和移動APP吸引客戶方面更具優勢可能是核心驅動因素。2）收費模式：按資產管理規模收費模式占比最大，投顧機構根據客戶需求提供組合化服務，綜合多種收費模式來開展業務。3）供給端：傳統投顧產業發達，智能投顧興起后進一步普及投顧服務。4）需求端：養老等場景催生投資顧問需求，退休養老計劃促使美國民眾養成長期投資習慣與節稅意識，稅收損失收割服務受歡迎。5）溝通方式：網絡社交工具已成為投顧與客戶的主要溝通工具。6）投資標的：投顧組合的投資標的以ETF為主。