智能物流倉儲行業研究：乘中國制造之風，智能倉儲物流可期萬里.pdf

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時間：2022/11/22
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智能物流倉儲行業研究：乘中國制造之風，智能倉儲物流可期萬里。物流是國家經濟發展的重要基礎設施，近年來國內物流總量穩步提升，但從物流費用占 GDP 的比重可以判定出我國物流效率遠低于國際水平，我們認為現階段倉儲物流自動化是提升物流效率的關鍵突破口。據京東物流研究院數據，目前，國內倉儲行業智能設備滲透率不高，仍有約 49.17%的企業未使用倉儲物流自動化設備。根據頭豹研究院統計，2021 年我國智能倉儲市場規模為 1146 億元，考慮到智能技術的不斷深入及物流行業規模和倉儲環節降本增效的需求不斷攀升，預計 2022 年我國智能倉儲物流市場規模約 1357 億，2026 年達 2665 億元。競爭格局方面，由于國內智能倉儲物流起步較晚，國內行業廠商規模較小，呈現“小而散”的競爭格局，因此國內廠商均有望受益于行業高β效應開啟高質量成長。

復盤日本大福的成功路徑，我們認為國內已經具備孕育龍頭的條件

我們復盤日本大福的成長史，挖掘出了以下 3 種促進其發展的關鍵因素。 1）時代背景：日本制造業產業升級，重心由勞動密集型產業轉為技術密集型產業，由傳統制造業轉為高新技術制造業。2）緊跟下游客戶需求同步擴張：日本大福與豐田公司的合作對日本汽車業及大福公司的發展至關重要；搶抓時代風口，迅速擴張半導體及液晶等新興領域。3）資本手段：除設立子公司外，還多次通過收購逐步拓展下游業務線，完善國際化戰略布局。

對標上述總結的日本大福成長關鍵因素，我們認為國內市場已經具備培育智能物流龍頭企業的基本條件。具體來看，1）時代背景：目前我國制造業發展背景與 20 世紀 70 年代的“日本制造”發展的背景十分相似。2）國內制造業龍頭企業高速發展：國內制造業由大變強，對倉儲效率提出需求，國內智能倉儲物流廠商有望充分受益。3）資本力量：近年來倉儲物流行業融資熱度較高，未來收并購活動也有望持續活躍。