機器視覺行業研究：行業空間星辰大海，國產廠商蓄勢突圍.pdf

機器視覺行業研究：行業空間星辰大海，國產廠商蓄勢突圍。機器視覺系統主要包括成像單元、圖像分析與處理單元、智能決策與執行單元。由于相對人眼 視覺的顯著優勢，機器視覺在工業領域中持續滲透，其基礎功能可以歸納為四種：檢測、識別、 定位和測量，應用占比分別為 50%、24%、16%和 10%。機器視覺下游應用廣泛，中國主要應 用于制造業，目前消費電子占比最大。此外，機器視覺屬技術密集型行業，具備持續且穩定的 高盈利屬性，國際巨頭基恩士、康耐視近 25 年平均毛利率達 79%、72%。

行業空間星辰大海，細分賽道多點開花

根據 GGII 數據，2021 年全球/中國機器視覺市場規模分別為 804 億元/138 億元，同比增長 12.1%/46.8%，2016-2021 年 CAGR 分別為 14.0%/24.1%；預計 2025 年全球/中國機器視覺 市場規模分別達 1276 億元/469 億元，21-25 年 CAGR 分別為 12.2%/35.7%。總量持續增長 態勢下，不同市場呈現差異化發展，中國市場重要性日益凸顯。在細分行業方面，中外也有差 異。目前物流正成為機器視覺國外重要發展方向，而國內增長主要由鋰電、半導體、汽車、光 伏等細分行業驅動，其中鋰電、光伏領域機器視覺應用占比實現三連增，此外，機器視覺在傳 統 3C 行業由組裝端向非組裝端的滲透、傳統工業視覺向深度學習工業視覺的轉變成為新趨勢。 總體上，隨著細分行業多點開花，中國機器視覺市場規模有望持續增長。

部件選型決定系統性能，環節不同要求各異

從成本角度來看，目前中游零部件環節的占比超過 60%，底層軟件系統開發占比達到 19.88%。 其中，元器件成本中，相機占比最大，達 27.11%。目前高端核心技術被國外巨頭牢牢把控，國 內企業當前主要集中在生產光源、板卡、圖像軟件、相機和機器視覺集成系統方面。各細分產 品中，相機為機器視覺核心部件，以性能穩定可靠為首要目標；鏡頭與相機分辨率共同決定系 統分辨率，設計與制造工藝更為關鍵；光源制備技術相對成熟，但組合應用考驗非標設計能力； 圖像采集卡關鍵在于分辨率和靈敏度的平衡；對于視覺處理單元，底層算法為企業核心競爭力。

產業鏈格局分化，國產廠商蓄勢突圍

機器視覺產業鏈各環節均有海外龍頭，呈現良性錯位競爭，國產廠商雖在通用標品方面相對局 限，但具有非標定制優勢。具體來看，光源非標屬性較強，以奧普特為代表的國產企業在此環 節具有先發優勢且已占據主導地位；而國外品牌在鏡頭、工業相機和視覺軟件方面仍占據高端 市場主流。近年來，隨著國產廠商研發投入持續加大，產品線布局和產品性能不斷趨近外資品 牌，整體解決方案能力持續提升：1）在視覺算法開發領域，奧普特的 SciVision 和凌云光的 VisionWare 在 2D 和 3D 定位精度方面已實現較好性能；2）在可配置視覺系統領域，凌云光 已構建應用于多個領域的產品矩陣，部分性能已比肩甚至超越國際同行。目前，奧普特與凌云 光已具備光源和光源控制器、鏡頭、相機、視覺控制系統的生產能力。隨著機器視覺技術供給 和應用需求雙頻共振、客戶對國產品牌認可度不斷提升，我國機器視覺市場代表企業開啟募投 擴張時代。結合國內鋰電、光伏等行業驅動，以奧普特等為代表的國產廠商有望實現對外資品 牌的彎道超車。