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大鵬工業研究報告：工業清洗隱形冠軍，機器視覺打造強勁第二增長曲線。

工業精密清洗領域專用智能裝備生產商，國家級專精特新“小巨人”企業

公司是我國領先的工業精密清洗領域專用智能裝備生產商，是高新技術企業、國 家級專精特新“小巨人”企業、國家級新一代信息技術與制造業融合發展試點示 范企業。公司加速布局機器視覺檢測產品，形成企業發展的第二曲線，2024 年 3 月，公司研發的“AI 視覺在鑄件檢測系統的應用”技術被中國鑄造業協會認 定在鑄造件生產的整體質量檢測提升上達到國際先進水平。2022-2024 年度，公 司營業收入分別為 24,736.17 萬元、25,971.88 萬元和 26,468.66 萬元，主營業務 收入占比分別 99.87%、99.91%和 99.99%，主營業務突出。公司營業收入受下游 汽車行業景氣程度影響，總體呈現持續增長。根據公司 2025 年半年報，公司 2025H1 營收為 12,889.45 萬元，同比增長 8.34%；歸母凈利潤為 1,636.94 萬元， 同比下降 20.92%；扣非歸母凈利潤為 1,564.16 萬元，同比增長 6.81%。

汽車工業發展帶動精密清洗裝備需求，機器視覺行業規模呈高速增長態勢

工業精密清洗裝備行業屬于整車制造的上游產業。近年來，我國汽車工業快速發 展，已成為國民經濟的重要支柱產業。據中國汽車工業協會統計，2013 至 2024 年間，我國汽車重點企業工業總產值從 25,105 億元增長至 44,521 億元。 2018-2020 年，受我國傳統車企產能相對過剩、市場需求下降及外部環境等因素 影響，我國汽車行業固定資產投資增速不斷下降，并于 2020 年達到投資低谷。 2022 年以來，以比亞迪為代表的自主品牌在新能源車輛領域持續發力，車輛產 能快速擴張，帶動我國汽車行業的固定資產投資增速快速復蘇，自主品牌車企已 成為汽車行業新增固定資產投資的主導力量。近年來，越來越多的場景需要使用 機器視覺技術，機器視覺行業的總體容量快速增長。根據高工產業研究院數據， 2021 年度，我國機器視覺市場規模為 138.16 億元（未包含集成設備規模），同比 增長 46.79%，預計到 2025 年市場總規模將超過 450 億元，其中 3D 視覺技術預 計超過 100 億元。

布局機器視覺檢測產品形成第二曲線，可比公司 PE（2024）均值為 52.28X

截至 2025 年 9 月 2 日，公司共擁有 81 項專利，包括 16 項發明專利、61 項實 用新型專利和 4 項外觀設計專利。2022-2024 年度，公司充分運用在工業精密清 洗領域樹立的高端品牌形象和客戶資源，所生產的機器視覺檢測產品已被濰柴動 力、比亞迪、一汽集團、上汽集團、長城汽車等汽車行業客戶和東芝家電、美的 集團、奧馬冰箱等家電行業客戶采用。2022-2024 年度，公司工業精密清洗裝備 的市場占有率總體在 3.85%~11.38%之間，中位值約為 7%，市場成長潛力較大。 可比公司 PE（2024）均值為 52.28X，PE（TTM）均值為 38.03X。。募投項目將 進一步鞏固公司在工業精密清洗領域的市場地位，同時強化在機器視覺檢測領域 的研發實力和技術儲備，提升整體業務規模，前景較好。