第05講 Ross 的套利定價理論 (APT) 和資產定價基本定理.pdf
- 上傳者：J****
- 時間：2023/03/03
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該文檔主要講解Ross的套利定價理論（APT）及資產定價基本定理。套利定價理論是一種多因子資產定價模型，它認為資產的預期收益率可以由多個宏觀因子或風險因子的線性組合來解釋。與單因子的資本資產定價模型（CAPM）不同，APT允許存在多個風險來源，如通貨膨脹、利率變化、工業生產增長等，為投資者提供了更靈活的資產定價框架。
文檔內容深入探討了資產定價的基本定理，即在沒有套利機會的市場中，存在一個正的概率測度使得所有資產的折現價格成為鞅。這一理論是現代金融學的基石之一，對于理解市場均衡、風險溢價以及構建多元化投資組合具有重要的理論價值和實踐指導意義。
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