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盛科通信研究報告：境內商用交換芯片龍頭，在研Arctic有望受益人工智能浪潮。以太網交換芯片在商用市場份額境內第一，打破了國際巨頭長 期壟斷的格局。 根據灼識咨詢數據，2020 年中國商用以太網交換芯片市場以銷售額 口徑統計，博通、美滿和瑞昱合計占據了 97.8%的市場份額。公司的 銷售額排名第四，占據 1.6%的市場份額，在中國商用以太網交換芯 片市場的境內廠商中排名第一；在中國商用萬兆及以上以太網交換芯 片市場中，公司銷售額排名第四，占據 2.3%的市場份額，在中國商用 以太網交換芯片市場的境內廠商中排名第一。公司在國內具備先發優 勢和市場引領地位，打破了國際巨頭長期壟斷的格局，為我國數字化 網絡建設提供了堅實的芯片保障。

產品部分性能優于海外競品，在研 Arctic 系列芯片進一步追趕 國際最先進水平。 公司目前最高速率芯片 TsingMa.MX 與競爭對求同級別產品對比，交 換容量、端口的覆蓋能力、特性的完善度均具備一定優勢。 400G 端 口將成為下一代數據中心網絡內部主流端口形態，公司在研 Arctic 系列 25.6T 產品即面向 400G 及更高速率端口市場。Arctic 系列對標 國際當前最高水平：博通的 Tomahawk 4、美滿的 Teralynx 8 以及思 科的 G100，面向超大規模數據中心，交換容量最高將達到 25.6Tbps， 支持最大端口速率 800G，搭載增強安全互聯、增強可視化和可編程 等先進特性，將進一步降低我國以太網交換芯片行業與國際最先進水 平的差距。

公司研發實力強勁，研發產業化能力領先。 公司自成立以來持續專注于以太網交換芯片的自主研發與設計，在規 格定義、轉發架構、特性設計上均具備成功經驗，積累了高性能交換 架構、高性能端口設計、多特性流水線等 11 項核心技術，以支撐公 司產品高性能、靈活性、高安全、可視化的技術優勢。公司現已成功 開發豐富的以太網交換芯片產品序列，覆蓋從接入層到核心層的交換 產品，CTC7132、CTC8096、CTC5160 三款主要以太網交換芯片產品均 獲得中國電子學會“國際先進、部分國際領先”科技成果鑒定。