石頭科技研究報告：掃地機海外市場新視角，Bestseller、APP下載分析.pdf

石頭科技研究報告：掃地機海外市場新視角，Bestseller、APP下載分析。海外掃地機市場規模約為中國市場的 2.5 倍，以西歐、亞太和北美市場為主，目 前處于量價齊升階段，不僅滲透率快速提升，產品結構也處于低端單機產品為主 向基站類智能導航快速轉變的時期，與我國2017-2022年間的行業發展情況類似。 我們預計日本/韓國/泰國/加拿大/英國/法國/德國/意大利/土耳其的穩態銷量增長 空間可達當前本國行業銷量的 2.3/1.3/14.7/3.5/3.2/1.5/1.0/2.9/19.9 倍，日本/新加 坡/美國/加拿大/英國/法國/澳大利亞的穩態均價增長空間可達當前本國行業均價 的 1.8/6.4/5.3/3.8/3.0/2.9/2.9 倍，量價提升空間較大，中國品牌出海勢在必行。

APP 下載/評分、Bestseller 排名/評分等新視角下觀察，石頭競爭力突出

中國廠商出海共拓市場，并非此消彼長復制國內內卷，而是引領行業升級共享紅 利，其中石頭是行業升級的主要受益者之一，主要體現在：（1）份額方面，美國、 德國高端份額絕對領先。中國廠商出海均布局中高端市場，但其他廠商市占僅個 位數；美國 iRobot 被收購影響有限，德國龍頭份額穩固可復制經驗給其他歐洲 國家；（2）產品力：海外品牌高端產品缺位、技術研發掉隊，中國品牌主推全基 站產品性能實力強勁，海外消費者對價格不敏感產品更有提價空間。石頭產品性 能、好評率領先，占據消費者心智；（3）APP 指標：更能反映市場真實消費情況， 其中石頭下載量、打開率、評分均領先其他國內廠商，與過往業績構成交叉驗證。 看好石頭科技在中國廠商出海背景下充分受益行業升級，搶占更多份額。