廣鋼氣體研究報告：國內電子大宗氣體龍頭，發力布局電子特氣業務.pdf

上傳者：UF****
時間：2023/12/26
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廣鋼氣體研究報告：國內電子大宗氣體龍頭，發力布局電子特氣業務。發展路徑難以復制，國內電子大宗業務領軍者。公司為國內大型面板廠、晶圓廠供應氮氣、氦氣、氧氣、氫氣、氬氣、二氧化碳六大品種的電子大宗氣體。公司擁有 50 余年氣體行業經驗積淀，在其中近 30 年與林德集團展開合作，積累了豐富的大型客戶用氣運營經驗。公司在此期間不斷進行技術創新，打造了全方位、自主可控的氣體供應系統，具備 ppb 級超高純電子大宗氣體的制備及穩定供應能力，其成功之路難以復制。

電子大宗業務具有極強的技術壁壘以及客戶認證壁壘，國內需求持續增長，國產替代正當時。下游客戶產線對氣體純度、雜質敏感度極高，同時對氣體供應量需求較大，因此需要供氣企業同時具備大型現場制氣業務運營能力與大體量氣體純化技術儲備。此前國內市場主要由林德集團、液化空氣、空氣化工占據，2018 年廣鋼氣體拿下了首單電子大宗氣體業務，此后在下游客戶新建配套電子大宗氣站的項目中中標率彎道超車，2018 年-2022 年 9 月，公司中標產能躍居國內第一。

氦氣業務：資源稀缺，打開電子大宗市場新增長極。基于氦氣穩定的理化性質以及極低的沸點溫度，氦氣被廣泛應用于電子、醫療、航空、軍工等領域。全球范圍內氦源主要分布在美國、卡塔爾、阿爾及利亞等國家，我國氦氣 95% 以上依賴進口。廣鋼氣體具備長期穩定一手氦源，2021 年進口量占比達到 10.1%，位居內資企業第一。此外，根據公司規劃，將持續拓展一手氦源并儲備充足液氦冷箱，預計 2025 年公司氦氣轉運將達 800-900 萬方/年。

圍繞芯屏業務布局電子特氣領域，打造平臺型電子氣體龍頭企業。半導體顯示和集成電路制造領域的電子大宗氣體供應是廣鋼氣體未來的發展戰略方向，目前國內電子特氣行業呈現積極向好的國產替代趨勢，未來廣鋼氣體規劃在電子特氣領域進一步布局，借助客戶及渠道優勢進一步拓寬產品矩陣，力求實現電子大宗氣體和電子特氣的全覆蓋，逐步建設發展為國內平臺型電子氣體龍頭企業。