北大匯豐智庫-銀行理財VS公募基金：什么制約了理財公司規(guī)模增長？.pdf

北大匯豐智庫-銀行理財VS公募基金：什么制約了理財公司規(guī)模增長？2023 上半年，中國公募基金存續(xù)規(guī)模首度超越銀行理財。后疫情時代投資者 風(fēng)險厭惡度提高，但主打穩(wěn)健低風(fēng)險的銀行理財卻遭遇募資難題。盡管 2023 年銀 行理財公司產(chǎn)品收益已從 2022 年“破凈潮”中恢復(fù)，但理財公司管理規(guī)模卻出現(xiàn) 下降，多家理財公司的凈利潤也大幅下降。銀行理財市場正面臨客戶向公募基金 流失的風(fēng)險。 本報告以銀行理財和公募基金的對比出發(fā)，分析制約銀行理財公司規(guī)模增長 的可能因素：1）新規(guī)下面臨轉(zhuǎn)型壓力，銀行理財投資者仍有剛兌預(yù)期；2）2022 “破凈潮”輿論影響個人投資者決策；3）風(fēng)險評級規(guī)則模糊，低風(fēng)險產(chǎn)品虧損沖 擊投資者信心；4）信息披露不夠充分及時，信息統(tǒng)一度不足；5）產(chǎn)品流動性較 差，投資門檻較高，管理費(fèi)優(yōu)勢正在縮小；6）銷售渠道有限，直銷渠道不成熟； 7）產(chǎn)品多樣性不足，權(quán)益類投資是短板。 針對以上問題，本報告為理財公司的發(fā)展提出以下政策建議：1）鼓勵動態(tài)業(yè) 績基準(zhǔn)，打破剛兌預(yù)期；2）重視聲譽(yù)風(fēng)險控制，加強(qiáng)投資者教育；3）完善風(fēng)險 評級規(guī)則，優(yōu)化產(chǎn)品適當(dāng)性管理；4）完善信息披露平臺建設(shè)，推動信披標(biāo)準(zhǔn)規(guī)范 化；5）以養(yǎng)老產(chǎn)品為抓手，發(fā)揮封閉式產(chǎn)品優(yōu)勢與特色；6）發(fā)揮“ToC”優(yōu)勢， 開拓投顧業(yè)務(wù)；7）公募基金合作共贏，強(qiáng)化大類資產(chǎn)配置能力，豐富產(chǎn)品譜系。