稅友股份研究報(bào)告：2B業(yè)務(wù)牽引成長，AI打開成長空間.pdf

稅友股份研究報(bào)告：2B業(yè)務(wù)牽引成長，AI打開成長空間。2G 與 2B 業(yè)務(wù)天然協(xié)同，2B 業(yè)務(wù)牽引公司成長。1.稅務(wù)信息化的特殊 性使服務(wù)于政府端的稅務(wù)信息化提供商在提供企業(yè)端類似系統(tǒng)時(shí)有天 然的優(yōu)勢(shì)。2.完善的直銷銷售體系是公司重要壁壘。3.近年公司 2B 業(yè) 務(wù)收入增速呈逐步擴(kuò)大態(tài)勢(shì)。而得益于公司數(shù)字化運(yùn)營體系建設(shè)及 AI 相關(guān)技術(shù)的應(yīng)用，2B 業(yè)務(wù)毛利率有望呈上升趨勢(shì)。

以中小微企業(yè)為主，分層經(jīng)營或加速 2B 業(yè)務(wù)成長，AI 打開成長空間。 1.稅務(wù)信息化需求核心驅(qū)動(dòng)因素為依法納稅+稅務(wù)籌劃，也有數(shù)字化建 設(shè)的衍生需求；2.中小企業(yè)客群：以票賬稅一體化工具為基礎(chǔ)，并推出 財(cái)稅合規(guī)監(jiān)控、稅務(wù)治理規(guī)劃等高價(jià)值服務(wù)，促進(jìn) ARPU 提升；財(cái)稅代 理客群：全方位滿足代賬機(jī)構(gòu)數(shù)字化需求，提升市占率；創(chuàng)新業(yè)務(wù)客群： 緊抓全電發(fā)票及個(gè)稅改革機(jī)遇，介入集團(tuán)企業(yè)服務(wù)領(lǐng)域，培育 2B 業(yè)務(wù) 全新增長極。3. 稅務(wù)產(chǎn)品 AI 化能力的核心是長期以來的財(cái)稅金融數(shù)據(jù) 積累，從美股龍頭 Intuit 來看，有望助力 ARPU 及付費(fèi)客戶數(shù)雙升。 ? 2G 業(yè)務(wù)夯實(shí)品牌優(yōu)勢(shì)，金稅 4 期推廣加速成長，數(shù)據(jù)要素更是星辰大 海。金稅三、四期公司均參與核心系統(tǒng)建設(shè)，金稅 4 期全面推廣即將開 始，有望明顯加速公司 G 端業(yè)務(wù)成長。同時(shí)，數(shù)據(jù)要素產(chǎn)業(yè)快速發(fā)展， 稅友有望作為數(shù)據(jù)要素產(chǎn)品開發(fā)運(yùn)營商受益。