北京銀行研究報告：信貸規(guī)模穩(wěn)健增長，負(fù)債成本顯著改善.pdf

北京銀行研究報告：信貸規(guī)模穩(wěn)健增長，負(fù)債成本顯著改善。北京銀行發(fā)布2024年半年度報告，我們點評如下：24年上半年營收、 PPOP、歸母利潤同比增速分別為6.4%、5.4%、2.4%，增速較24Q1 分別變動-1.47pct、-4.29pct、-2.56pct。從業(yè)績驅(qū)動來看，規(guī)模增長、 其他收支形成正貢獻，凈息差收窄、中收承壓、撥備計提、成本收入比 和有效稅率上行為主要拖累。

亮點：（1）信貸規(guī)模穩(wěn)健增長，存款增速回升。24年上半年生息資產(chǎn)、 貸款同比分別增長8.1%、9.6%，對公、個人貸款同比分別增長12.3%、 6.6%。信貸投放以對公為主，公司加大長三角地區(qū)等重點區(qū)域?qū)J 款投放力度，制造業(yè)、租賃和商務(wù)服務(wù)業(yè)貸款均實現(xiàn)較高增速，同比分 別增長22.1%、16.2%。零售端受個人住房貸款拖累增速回落，公司拓 展消費金融渠道、發(fā)力自營線上業(yè)務(wù)，非房消費貸實現(xiàn)高增。負(fù)債端， 24年上半年存款同比增長12.9%，增速較24Q1回升3.70pct，24年 上半年對公活期存款較年初增長532億元，同比多增132億元。（2） 負(fù)債成本顯著改善。24年上半年凈息差為1.47%，較年初收窄7bp， 測算24Q2單季度凈息差環(huán)比收窄3bp。資產(chǎn)端，24年上半年生息資 產(chǎn)收益率較23A收窄10bp，主要受貸款LPR下調(diào)、存量按揭貸款利 率調(diào)整及市場利率下行影響，貸款、投資收益率分別較年初收窄16bp、 15bp；負(fù)債端， 24年上半年存款付息率較23A下降9bp，受益于存 款定價精細(xì)化管理，公司存款成本率同比下降12bp，有效緩解息差壓 力。（3）其他非息收入高增。24年上半年其他非息同比增長25.5%， 其中投資收益同比增長29.72%，主要貢獻來自債券投資浮盈兌現(xiàn)。

關(guān)注：（1）前瞻性資產(chǎn)質(zhì)量指標(biāo)波動。24Q2末不良率1.31%，環(huán)比持 平；撥備覆蓋率208.16%，環(huán)比下降4.97pct。從各項前瞻性指標(biāo)來看， 24Q2末關(guān)注貸款率1.87%，較年初上升9bp；逾期率1.82%，較年初 上升10bp；測算24年上半年不良凈生成率0.98%，同比上升30bp， 關(guān)注后續(xù)風(fēng)險暴露情況。（2）手續(xù)費凈收入負(fù)增長。24年上半年公司 手續(xù)費及傭金凈收入同比下降 16.95%，主要由于政策降費讓利，代理 及委托業(yè)務(wù)手續(xù)費收入同比減少16.77%。