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威士忌專題報告：從美日兩國看威士忌文化的多元性。威士忌酒飲品類強調多元風味，行業壁壘相對于較弱，多元文化為新興產區提供較多的發展機遇。消費品行業的研究中，時常會遇到一 個問題，即“舶來品是否國產不如進口？”，盡管回到產品本身而言判斷更為客觀，但消費者通常購買決策更多取決于品牌知名度，以 及“正宗”、“正統”等概念。對于白蘭地等洋酒而言，其話語權掌握在特定的國家和地區，并且文化歷史悠久，行業壁壘深厚，如 AOC原產地名稱保護制度對“干邑白蘭地”的命名限制直接給行業框定最大門檻，即僅在夏朗德省境內和干邑鎮周圍的36個縣市所生產 的白蘭地才能命名為干邑白蘭地，因此其平均售價是普通白蘭地的12倍以上。然而，就威士忌而言， 盡管其起源于蘇格蘭，但實際上當 前全球銷量并非由蘇格蘭威士忌主導，從全球威士忌市場份額結構來看，印度、新加坡等新興產區龍頭企業仍占據了較大的份額比重。

美國威士忌：本身就是威士忌沒有刻板標準的最佳案例。傳統威士忌發源于蘇格蘭地區，用歐洲橡木桶陳釀，麥芽為原料進 行發酵等，但是美國威士忌并不以蘇格蘭威士忌為標準，而是采用美洲橡木陳釀，釀酒原料也由大麥更改為自身地理條件更 具資源稟賦的玉米作為主要原料，但這并未影響到美國威士忌的快速發展，反而創造出獨屬于美國自身的“波本”威士忌品 類，而以波本威士忌為代表的“美威”，已發展成為當前全球主要的威士忌品類之一。

日本威士忌：師承蘇格蘭威士忌的陳釀體系，但仍然發展出具備日本產區特色的強競爭力產品，通過頻繁斬獲國際大獎點亮 本土產區。日本威士忌通過創新使用亞洲橡木進行陳釀逐步打造出本土特色，如山崎使用的水楢木橡木桶木材本身具備檀 香，沉香等古老的東方木質香料的味道，因此陳釀出的威士忌被視為具有東方風情。匠心精深的體現亦在水源地選取上，白 州蒸餾所水源硬度僅為30，因此釀造出的威士忌口感有別于蘇格蘭威士忌的濃烈，而更細膩與醇厚，這些特點均給日本威士 忌提供了很好的產區特色。并且，2007后日本威士忌幾乎每年都在WWA（世界威士忌大賽）中獲得“最佳”獎項，持續吸引全 球威士忌愛好者，白州25獲得WWA“世界最佳單一麥芽威士忌”的殊榮后，在世界范圍內引發了持續至今的白州熱。2023年， 日本威士忌在本土市場市占率超過75%，威士忌作為日本的“舶來品”，卻在日本以本土產品主導市場，正說明威士忌文化的 多元性，不同地區均具備創造本土特色產品的可能性。

從美日兩國威士忌行業的發展歷程來看，威士忌文化本身具備多元性，并不存在刻板框架，哪怕在威士忌同為“舶來品”的日本亦可發展成為本土特色產品并享譽全球。在強調多元的酒飲品類發展中，“舶來品”印記或并不構成本土品牌發展的阻力。目前我國威士忌市 場規模逐步提升，自購需求在品類教育普及下逐步涌現。我們認為，在以崍州蒸餾廠為首的國產威士忌品牌產能逐步釋放、供給側推力 逐步增強下，我國威士忌將大有可為，“點亮中國產區”或不只是一句口號。