環(huán)保行業(yè)專題報(bào)告：固廢+AIDC，打造零碳園區(qū)新模式.pdf

環(huán)保行業(yè)專題報(bào)告：固廢+AIDC，打造零碳園區(qū)新模式。中央強(qiáng)調(diào)“零碳園區(qū)”推廣，2025年建設(shè)進(jìn)程有望提速。兩會(huì)中李強(qiáng) 總理在政府工作報(bào)告中強(qiáng)調(diào)“建立一批零碳園區(qū)、零碳工廠”，且24年 年底至今，中央、工信部、發(fā)改委、地方層面多次強(qiáng)調(diào)零碳園區(qū)的建設(shè)。 目前大多數(shù)零碳園區(qū)為在工業(yè)園區(qū)的基礎(chǔ)上進(jìn)行“減污、降碳、節(jié)能” 改造，而以垃圾焚燒為核心的靜脈產(chǎn)業(yè)園天然具備上述特點(diǎn)，是發(fā)達(dá) 園區(qū)建設(shè)零碳園區(qū)的優(yōu)選之一。此外，兩會(huì)中政府工作報(bào)告還提到 “2025年單位GDP能耗仍需同比下降3%”使得能耗指標(biāo)將更為稀 缺，與垃圾焚燒的能耗優(yōu)勢(shì)更為匹配。

垃圾焚燒結(jié)合AIDC，有望成為發(fā)達(dá)地區(qū)探索“零碳園區(qū)”的優(yōu)選。（1） 供能層面，以焚燒廠為中心的固廢靜脈園，可建立綠色“電、熱、氣、 冷”綜合能源供給，探索綠電直供、源網(wǎng)荷儲(chǔ)一體等新模式。（2）發(fā)達(dá) 地區(qū)能耗、土地資源愈發(fā)稀缺，而焚燒廠天然靠近城市，為“零碳園區(qū)” 優(yōu)選；與AIDC結(jié)合的零碳智算中心有望成為發(fā)達(dá)地區(qū)探索“零碳園 區(qū)”的方式之一。垃圾焚燒行業(yè)已步入后投資周期，各公司進(jìn)入CAPEX 大幅收窄、自由現(xiàn)金流快速累積的穩(wěn)定期，資金實(shí)力雄厚。通過(guò)轉(zhuǎn)型零 碳產(chǎn)業(yè)園、結(jié)合智算中心等新興產(chǎn)業(yè)，各固廢公司遠(yuǎn)不止于分紅階段， 利潤(rùn)彈性、估值仍有想象空間。

上海浦東首個(gè)固廢零碳產(chǎn)業(yè)園即將落地——焚燒+AIDC新模式。上海 浦東黎明焚燒發(fā)電廠投運(yùn)于2014年，后探索多種固廢循環(huán)利用模式， 拓展供熱、智算中心等多業(yè)務(wù)，打造零碳產(chǎn)業(yè)園。（1）資源循環(huán)利用： 項(xiàng)目以干垃圾、濕垃圾、建筑裝潢垃圾、沼氣、滲濾液五大廢物處理廠 為核心，實(shí)現(xiàn)了項(xiàng)目固廢資源利用率達(dá)到98.9%。（2）能源：①電能： 垃圾焚燒及沼氣發(fā)電本身為綠電；且項(xiàng)目采用“分布式光伏+風(fēng)電+儲(chǔ) 能+可調(diào)負(fù)荷”一站式微網(wǎng)架構(gòu)，提升綠色電力本地消納水平及能源供 應(yīng)穩(wěn)定性。②熱能：利用垃圾焚燒/沼氣發(fā)電產(chǎn)生的蒸汽為工業(yè)區(qū)域供 熱。綜合來(lái)看，園區(qū)綠色能源占比達(dá)到93.7%。