行業(yè)主題型基金2025年一季報點評：醫(yī)藥生物行業(yè)基金表現(xiàn)較優(yōu)，資金持續(xù)流入大科技賽道.pdf

行業(yè)主題型基金2025年一季報點評：醫(yī)藥生物行業(yè)基金表現(xiàn)較優(yōu)，資金持續(xù)流入大科技賽道。數(shù)量&規(guī)模變動：與上季度末相比，本季度主要行業(yè)主題基金的數(shù)量和規(guī)模均 有所上升。除金融地產(chǎn)、國防軍工和ESG以外的其他主要行業(yè)主題賽道在本 季度均有新發(fā)基金。其中，行業(yè)基金中，科技通信行業(yè)基金數(shù)量增加最多， 新增了13只基金；主題基金中，大制造主題基金的數(shù)量增加最多，新增了6 只基金。

數(shù)量&規(guī)模變動：受海外宏觀環(huán)境和產(chǎn)業(yè)技術(shù)發(fā)展影響，權(quán)益市場先漲后跌， 多數(shù)主要行業(yè)主題賽道的基金總規(guī)模有所上升。其中，科技通信行業(yè)基金總 規(guī)模增加494.8億元，增量最大，上漲幅度約17.1%；大科技主題基金總規(guī) 模也實現(xiàn)大幅上漲，規(guī)模增加466.2億元，漲幅為39.4%；除國防軍工行業(yè) 基金總規(guī)模小幅縮水3.0億元外，其他主要行業(yè)主題賽道的基金總規(guī)模也都 有不同幅度的增長。科技通信基金數(shù)量、規(guī)模均位居第一。

業(yè)績表現(xiàn)：2025年一季度，A股市場整體呈現(xiàn)震蕩上行的走勢，多數(shù)行業(yè)板 塊實現(xiàn)上漲，除國防軍工和金融地產(chǎn)外其他行業(yè)主題賽道基金均錄得平均正 收益。具體來看，醫(yī)藥生物行業(yè)基金漲幅相對較高，平均漲幅約8.73%，相 對于上一季度收益大幅改善；金融地產(chǎn)和國防軍工行業(yè)基金出現(xiàn)下跌，平均 跌幅分別為2.22%和1.17%。

業(yè)績表現(xiàn)：2025年一季度，不同主要行業(yè)主題基金賽道中，主動型基金的超 額收益表現(xiàn)有所差異，但在多數(shù)賽道中優(yōu)于被動型基金。消費行業(yè)、金融地 產(chǎn)、醫(yī)藥生物、國防軍工、周期行業(yè)、新能源（車）、大制造和ESG賽道中， 主動型基金相對被動型基金實現(xiàn)超額收益，其中，醫(yī)藥生物主動型基金超額 收益約4.7%；相反，科技通信、大科技賽道中，主動型基金的平均收益表現(xiàn) 不及被動型基金，其中，大科技賽道中，主動型基金與被動型基金的收益差 異在6%以上。

交易情況：除中游制造外的其他主要賽道ETF日均成交額均有所減少，交易 活躍度整體下降，其中，國防軍工、金融地產(chǎn)賽道ETF日均成交額均值下跌 幅度均超35%。

資金變動：2025年一季度，主要行業(yè)主題賽道基金的資金凈流出狀態(tài)存在一 定差異。其中，大科技賽道的資金凈流入量相對較大（361.81億元）；消費 行業(yè)賽道的資金凈流出規(guī)模則相對較大（-16.30億元）。

持倉變動：根據(jù)基金季報所披露的前十大重倉股數(shù)據(jù)，本文計算得到了不同 行業(yè)主題賽道中，主動管理型基金整體的重倉股數(shù)據(jù)，2025年一季度末的重 倉持股變動情況詳見報告正文。