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策略2026年3月金股組合：3月金股策略，科技自立，價值穩定。大勢研判：穩定是如今中國股市的底色。3 月 1 日，中東局勢激變， 關于戰爭疑云、資源爭奪、航運便利與安全形勢正挑戰投資人投資 中國的預期，過往在信心偏弱的時期，中國市場在地緣沖擊中的表 現時常不佳。但我們認為，穩定是如今中國經濟和股市的底色：1） 中東激變、資源爭奪與安全形勢變化在長期的確深遠，但在周末閃 電推進和發酵后，一致預期也在快速形成與消化，短期情緒受抑的 峰值可能已看到。2）外部局勢復雜和人心不穩時期，中國內部穩定 和加快發展的必要性提高。也要看到，中國國力、軍力和治理水平 上升，經濟韌性與供應鏈完備等構成當下中國穩定的重要基礎。3） 3 月 1 日中國香港財政司司長陳茂波表示，中國香港有足夠預案應 對中東戰事帶來的市場風險，表明穩市機制進入預備期。我們認為 指數沖擊有限，看好中國穩中向好勢頭。

全國兩會召開在即，財政發力前置，市場有望上修中國經濟預期。 近年來地產劇烈下滑和內需持續偏弱成為了居民預期和企業投資的 重要掣肘。2 月 15 日，總書記發表署名文章“當前經濟工作的重點 任務”中明確提出堅持內需主導，并表態“推動投資止跌回穩”。1） 在政策預期上，全國兩會召開在即，我們認為在赤字率、地方政府 專項債、特別國債的規模安排會好于市場此前預期，收儲+城市更新 有望成為穩定地產的重要抓手。2）在地方兩會上，各省政府工作報 告中均提及“實現‘十五五’良好開局”的重要性，半數以上省份 明確“穩增長、擴內需”為 2026 年首要任務。3）從行動上看，2026 年財政前置發力明顯靠前，1-2 月新增專項債累計發行 0.83 萬億元， 同比增長 39.6%，有望推動實物工作量的形成與經濟開門紅。數據 顯示，春節后全國工地開復工率、資金到位率農歷同比分別增加 1.5%、3.7%，高爐開工率、水泥發運率均高于 2025 年農歷同期。