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短劇行業專題報告：紅果趕超長視頻，海外持續高增，看好AI漫短。國內短劇行業逐漸步入成熟階段。根據 DataEye 和中國網絡視聽協會， 2024 年中國微短劇的市場規模達到 504 億元，網民使用率近 60%。 預期 2025 年國內短劇市場將繼續增長 36%至 686 億元，增量主要來 自免費短劇。行業競爭格局趨于頭部集中，根據 QuestMobile，截至 25 年 3 月紅果免費短劇 App 的 MAU 達 1.73 億人，同比增長 220%，人 均使用時長達 19.36 小時/月，已經追趕上頭部長視頻平臺，紅果平臺 的單月分賬金額超過 5 億元。面對新的競爭格局，抖快等短視頻平臺 自去年加速搭建端原生短劇的變現閉環、推動短劇業務高速增長，芒果 TV 與紅果短劇達成合作。

海外短劇行業正處于高速發展期。根據 SensorTower，25Q1 全球短劇 應用的總內購收入達 6.94 億美元，環比增長 26%，同比增長近 400%。 但與國內相比，海外短劇行業的用戶體量和收入規模尚距離長短視頻 平臺甚遠，發展空間很大。短劇 APP 的核心競爭力一是買量能力、二 是短劇內容，ReelShort 和 DramaBox 雙強領跑，同時涌現了數百個 新的短劇 APP 通過大規模買量、發力東南亞/拉美/印度等新興地區、 探索 IAA 模式等方式嘗試破局。Reelshort 的核心競爭優勢是精品本土 劇的制作能力，受限于本土劇產能目前海外短劇 APP 大多以國內譯制 劇為內容主體，憑借先發優勢和本土化策略，Reelshort 每月上線的新 劇數量從 24 年初的 4 部/月大幅提升至 25 年 4 月的 20 部/月，自 23 年 6 月起量后，始終保持在海外短劇 APP 的頭部。

大模型助推 AI 短劇上線，看好 AI 漫劇方向。模型層面，AI 視頻模型 能力持續升級，但效果仍需提升且成本較高。應用層面，字節旗下的即 夢 AI、快手旗下的可靈 AI 激勵短劇創作，已有多部 AI 短劇上線，類 型集中在三幻和動畫題材，但限于技術效果，商業化情況目前普遍較 弱。考慮到當前動漫短劇的供需不匹配（上新數量占比小、潛在二次元 受眾龐大），AI 動漫短劇或在短期增勢強勁，目前 AI 轉繪漫劇、AI 動 態漫、2D/3D 漫短劇等方向已有降本增效的成果顯現。