港股市場速覽：行業表現分化，汽車表現亮眼.pdf

上傳者：D***
時間：2025/09/22
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港股市場速覽：行業表現分化，汽車表現亮眼。

股價表現：總體小幅上漲，大盤風格領先

本周，恒生指數+0.6%，恒生綜指+0.4%。風格方面，大盤（恒生大型股+0.7%）＞小盤（恒生小型股-0.2%）＞中盤（恒生中型股-1.0%）。主要概念指數中，表現較強的有：恒生汽車（+7.4%）、恒生互聯網（+4.5%）；表現較弱的有：恒生生物科技（-2.3%）、恒生高股息（-0.8%）。國信海外選股策略中，表現較強的是 ROE 策略全天候型（+3.7%）；表現較弱的是紅利貴族 50（-0.7%）。 17 個行業上漲，13 個行業下跌。漲幅居前的行業有：綜合（+9.6%）、汽車（+7.1%）、電力設備及新能源（+6.9%）、煤炭（+5.0%）、電子（+4.8%）；跌幅居前的行業有：非銀行金融（-3.4%）、農林牧漁（-3.3%）、綜合金融（-3.0%）、電力及公用事業（-2.5%）、建材（-2.5%）。

估值水平：整體方向不明，行業分化顯著

本周，恒生指數估值（動態預期 12 個月正數市盈率，后同）+0.2%至 12.3x；恒生綜指估值-0.4%至 12.3x。主要概念指數中，估值上升幅度較大的是恒生汽車（+7.3%至 15.7x）；估值下降幅度較大的是恒生生物科技（-2.3%至 30.0x）。國信海外選股策略中，估值上升幅度較大的是 ROE 策略全天候型（+2.8%至 14.2x）；估值表現較弱的是紅利貴族 50（-0.8%至 14.2x）。 13 個行業估值上升，16 個行業估值下降。估值上升幅度較大的有：鋼鐵（+14.9%）、汽車（+5.9%）、電力設備及新能源（+5.9%）、電子（+4.2%）、家電（+3.7%）；估值下降幅度較大的有：綜合金融（-7.7%）、煤炭（-5.7%）、醫藥（-4.7%）、非銀行金融（-3.9%）、農林牧漁（-3.9%）。

業績預期：絕大多數行業業績上修

恒生指數 EPS（動態預期 12 個月正數 EPS，后同）+0.3%；恒生綜指 EPS +0.7%。主要概念指數中，EPS 上修幅度較大的是恒生汽車（+1.9%）；沒有 EPS 下修。國信海外選股策略中，EPS 上修幅度較大的是 ROE 策略全天候型和防御型（+0.9%）；沒有 EPS 下修。 26 個行業 EPS 上修，2 個行業 EPS 下修，1 個基本持平。上修幅度較大的有：煤炭（+11.3%）、綜合金融（+5.1%）、醫藥（+3.2%）、計算機（+2.5%）、機械（+1.9%）；下修的行業有：鋼鐵（-12.0%）、銀行（-0.1%）。