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餐飲行業專題報告：餐飲外賣業務，蜜糖還是砒霜？新變局：線上渠道重要性愈發凸顯。統計局數據顯示，2025 年 1-9 月全國餐 飲累計收入同增 3.3%，低于社零增速增長動能仍偏弱，行業從粗放式擴張轉 入穩健增長新階段。傳統商圈渠道紅利逐漸退潮，2024 年新開商場數量跌至 近十年低位，優質點位更為稀缺，且線下商圈購買轉化率也逐年走低；外賣 消費習慣養成背景下線上渠道重要性凸顯，積極布局外賣成為餐企共識。

眾生相：各業態外賣適配度如何？按外賣適配度從高至低排列，飲品大類& 快餐>大眾餐飲>火鍋業態，咖啡茶飲/快餐與外賣適配度最高，多數賽道外 賣渠道占比可達 5-7 成；大眾餐飲次之，外賣收入占比 15-40%；火鍋賽道最 低僅為低單收入占比。各業態外賣的適配度高低，取決于業態需求類型（是 否需要餐廳服務、理論消費頻次、業態延展性）與供給配送難度。

辯證觀：外賣之于餐飲，是蜜糖還是砒霜？誠如西式快餐巨頭，也并非一邊 倒押寶外賣，也會注重線下消費體驗與客戶多樣化選擇需要；誠如中式正餐 龍頭，也要正視經濟與消費習慣變遷，與時俱進打磨外賣風口帶來的增量消 費和品牌曝光。我們分析認為，健康的外賣占比對于餐飲品牌來說，不僅僅 是簡單的收入渠道擴容，更在于能夠大幅改善單店 UE 模型效率，提升品牌 綜合競爭力；反之，若品牌對外賣渠道過度依賴，淪為依附于平臺的傀儡， 則極有可能喪失品牌在消費者端的記憶點與企業盈利主導權。因此，餐企在 日常運營中探尋摸索堂食與外賣的“黃金平衡點”便顯得尤為重要。 定量視角，看各業態外賣與堂食的“黃金平衡點”。基于我們的假設測算， 快餐/奶茶咖啡業態，外賣收入占比最高可達 60-70%，在此之前外賣占比提 升可實現利潤&效率的雙重提升；正餐業態外賣最優占比區間為 30%-40%，若 超出此區間，運營端的內耗（堂食/外賣替換效應）反而會吞噬增長收益。

破局法：從被動接受到為我所用。在線上渠道重要性日益凸顯下，對于餐企 來說，初階應對策略便是參考業態的外賣/堂食“黃金平衡點”，設置外賣 占比紅線、進行外賣產品/運營革新，積極參與布局外賣業務；而更為進階 應對思路則是通過行之有效策略來構筑自有會員體系，將外部“流量”轉化 為內部“留量”，激勵會員在自有渠道消費復購，最終提升單會員價值量。