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機械設備行業周報：關注核聚變、AI基建、高端機床等板塊投資機會。上周（2025.12.08-2025.12.12）機械設備行業上漲1.79%，在一級31 個行業中排名第 5 位。子行業中，專用設備（+3.34%）、通用設備（+2.72%）、軌交設備（+0.37%）、工程機械（+0.19%）、自動化設備（-0.12%）。

全球算力競爭日趨激烈，推動半導體產業鏈自主可控進程加速。一方面，國內外算力硬件企業資本活動密集：國內以摩爾線程、沐曦為代表的 GPU 企業正加速推進上市融資；另一方面，國際云計算巨頭（如亞馬遜）持續迭代先進制程自研AI 芯片。在此背景下，半導體產業鏈的國產化與自主可控已成為不可逆轉的戰略方向。納芯微“A+H”兩地上市，說明從芯片設計到制造的全產業鏈國產化替代正在資本市場與產業層面的雙重驅動下加速推進。

人形機器人產業成熟度顯著提升，商業化路徑愈發明晰。2025年12 月，國際具身智能技能大賽（GDPS 2025）及粵港澳大灣區AI 與機器人大會（XAIR）等一系列賽事和展會，推動企業在標準化、高要求的場景中比拼可靠性、精度與任務完成能力，加速技術從實驗室走向產業應用。同時，繼智元機器人完成股改后，銀河通用機器人近期也完成股份制改造，進一步印證產業成熟度的提升和資本周期的啟動。國外特斯拉Optimus 實現“跑步”突破，是其運動控制、感知決策與硬件穩定性的綜合體現，為2026年量產目標提供背書。我們認為，當前行業已進入“去偽存真、聚焦兌現” 的關鍵階段。國內外進展共同指向2026年作為量產起點的確定性在增強，但技術瓶頸（如皮膚、靈巧手）和成本控制仍是量產實現的關鍵。2025 年12 月至2026 年一季度，隨著量產前關鍵技術的突破、訂單落地或重要客戶認證等確定性信號的釋放，板塊有望迎來新一輪基于基本面的上漲行情。建議圍繞“確定性”進行交易。

全球需求結構性復蘇，政策強力驅動，國產機床高端化進程有望加快。日本機床訂單總額連續五個月實現增長，其中海外訂單同比大幅增長 23.2%，北美、中國及印度等市場在新能源汽車、數據中心及能源基礎設施等領域的資本開支成為核心驅動力，驗證全球高端制造投資的復蘇趨勢。結合國內“十五五”規劃將工業母機列為超常規攻關重點，以及中試平臺建設等產業政策的大力支持，內外雙重動能正共同推動國產高端機床的突破與產業化。