機械行業(yè)2026年投資策略：聚焦新技術，擁抱順周期.pdf

機械行業(yè)2026年投資策略：聚焦新技術，擁抱順周期。2025年回顧：截至2025年12月7日，機械行業(yè)整體表現優(yōu)于大盤，設備板塊整體保持上漲，板塊內部漲幅有 所分化。內需方面，基建投資增速維持低位，需求雖有修復但動能不足。外需持續(xù)回暖，出口與訂單均呈改 善趨勢。

2026年展望：面對當前經濟形勢的不確定性挑戰(zhàn)，我國采取了一系列積極措施來穩(wěn)定經濟。2026年我國經 濟修復動能有望延續(xù)，宏觀景氣度預計溫和回升，制造業(yè)內需有望同步改善并受益。“十五五”規(guī)劃提出前 瞻布局量子科技、生物制造、氫能和核聚變能、腦機接口、具身智能、第六代移動通信等未來產業(yè)，我們對 其中的核聚變、具身智能、量子科技進行了深入分析。重點關注：新技術、順周期。

1、新技術：產業(yè)升級、自主可控要求產業(yè)持續(xù)推出原創(chuàng)性、顛覆性科技創(chuàng)新，推動制造業(yè)產業(yè)升級，重點關 注人形機器人、核聚變、量子科技、低速無人、鈣鈦礦等方向。人形機器人：產業(yè)驅動力自主題博弈轉向價 值驗證，2026 年量產節(jié)奏與場景訂單將重塑投資主線，重點關注全球標桿鏈與本土放量鏈的雙線機會。核聚 變：行業(yè)技術進展加速，政策持續(xù)支持，長期商業(yè)化前景明確。重點關注托卡馬克技術路線及其中的關鍵環(huán) 節(jié)。量子科技：產業(yè)化進程全面提速，中國追趕窗口已現。重點關注量子計算、量子通信與量子精密測量三 大核心賽道及其上游關鍵硬件。低速無人：無人環(huán)衛(wèi)具備商業(yè)化前景，無人物流正進入高速增長階段。重點 關注無人物流和無人環(huán)衛(wèi)運營龍頭企業(yè)。鈣鈦礦：晶硅疊層電池迎來性價比拐點，GW級產線有望集中落地。 重點關注整線設備及上游輔材環(huán)節(jié)。

2、順周期：增量看海外拓展帶動景氣度提升，存量看政策推動帶來更新需求。2026年出口有望維持高景氣： 2025年以來，全球制造業(yè)PMI先降后升，11月全球制造業(yè)PMI為49.6%。隨著美歐貨幣政策預期轉向寬松疊 加中國在非美市場及間接出口鏈條上的優(yōu)勢，出口景氣度有望延續(xù)。工程機械：行業(yè)復蘇勢頭強勁，海外出 口延續(xù)高增長，內銷在多重動力下企穩(wěn)回升，重點關注整機龍頭與核心零部件及電動化、智能化布局領先企 業(yè)。油服：天然氣全產業(yè)鏈進入上行周期，AI算力需求帶動新增電力快速增長。消費設備：消費設備端創(chuàng)新 加速，出口鏈景氣上行，“AI+設備”滲透提速，核心部件價值量提升。