連鎖茶飲行業(yè)：市場擴(kuò)容持續(xù)，供應(yīng)鏈鑄就頭部壁壘.pdf

連鎖茶飲行業(yè)：市場擴(kuò)容持續(xù)，供應(yīng)鏈鑄就頭部壁壘。消費頻次提升帶動市場規(guī)模增長，行業(yè)步入成長期中后段。現(xiàn)制飲品場景拓寬，疊加對軟飲結(jié)構(gòu)性替代，帶動消費頻 次提升。按照“市場規(guī)模=目標(biāo)人群數(shù)量×人均年消費頻次×平均杯單價”測算我國現(xiàn)制飲品市場規(guī)模，伴隨消費頻 次持續(xù)提升，我國現(xiàn)制飲品市場規(guī)模有望持續(xù)增長。根據(jù)中商產(chǎn)業(yè)研究院數(shù)據(jù)，2023 年我國人均現(xiàn)制飲品消費頻次 22 杯，2018-2023 年 CAGR 為 22.4%。我們預(yù)估 2024-2026 年人均現(xiàn)制飲品消費頻次維持 22.4%CAGR 增長，測算得出我 國 2026 年現(xiàn)制飲品市場規(guī)模同比增長有望達(dá) 22%+。當(dāng)前，行業(yè)門店數(shù)增速放緩，品牌數(shù)量呈現(xiàn)下降趨勢，行業(yè)集中 度提升，步入成長期中后段。

供應(yīng)鏈與產(chǎn)品力重塑競爭格局，頭部品牌優(yōu)勢鞏固。頭部品牌憑借供應(yīng)鏈與產(chǎn)品優(yōu)勢，門店數(shù)量穩(wěn)健增長，店效逐步 修復(fù)；中小品牌則因供應(yīng)鏈優(yōu)勢不足，在成本和價格壓力下逐步出清。從價格段細(xì)分來看，高價段中，霸王茶姬憑借 品牌力、產(chǎn)品高質(zhì)量與加盟韌性，領(lǐng)先地位不斷鞏固，根據(jù)久謙數(shù)據(jù)，2025 年來，霸王茶姬門店數(shù)量持續(xù)增長，2025 年 Q4 霸王茶姬門店數(shù)約 7 千家，同比增長 13%；中價段競爭最為激烈，后端效率與產(chǎn)品精準(zhǔn)上新成為核心，2025 年 來，古茗憑借區(qū)域加密策略構(gòu)筑起密度與效率的護(hù)城河，輔以高頻精準(zhǔn)的產(chǎn)品創(chuàng)新，率先實現(xiàn)門店破萬并穩(wěn)居規(guī)模首 位，茶百道和滬上阿姨通過質(zhì)效升級緊隨其后；平價段，蜜雪冰城憑借價格優(yōu)勢與規(guī)模效應(yīng)，護(hù)城河持續(xù)拓寬，2025 年蜜雪冰城門店數(shù)量突破 4 萬家，門店增速保持 20%以上，優(yōu)勢地位持續(xù)鞏固。

規(guī)模化采購和高效倉配筑就競爭壁壘。在采購端，頭部品牌通過規(guī)模化采購建立成本優(yōu)勢和抗風(fēng)險能力；并通過深度 滲透到上游，保障產(chǎn)品差異化。在倉配端，頭部品牌通過冷鏈覆蓋與高頻配送時效，保障原材料新鮮度；同時通過高 密度的倉配網(wǎng)絡(luò)，實現(xiàn)成本優(yōu)勢。

聚焦供應(yīng)鏈驅(qū)動的頭部連鎖品牌。在行業(yè)集中度持續(xù)提升、同質(zhì)化競爭加劇的趨勢下，我們認(rèn)為，具備供應(yīng)鏈規(guī)模化、 能夠精準(zhǔn)快速捕捉用戶需求的產(chǎn)品優(yōu)勢、品牌優(yōu)勢的頭部連鎖品牌，在拓店和單店運營中將占據(jù)明顯優(yōu)勢。