中美最新財(cái)報(bào)中的行業(yè)配置線索.pdf
- 上傳者:K********
- 時(shí)間:2026/02/03
- 熱度:104
- 0人點(diǎn)贊
- 舉報(bào)
中美最新財(cái)報(bào)中的行業(yè)配置線索。年報(bào)預(yù)告靴子落地,A 股預(yù)計(jì)將迎來(lái)日歷效應(yīng)最強(qiáng)的春季躁動(dòng)階段。
總量看,25 年年報(bào)預(yù)告壓力仍較大。低預(yù)期、虧損或負(fù)增公司數(shù)量占比 均較 24 年再創(chuàng)新高。18 年后,上市公司常在 Q4“洗報(bào)表”。
向前看,靴子落地后,春節(jié)到兩會(huì)期間,是春季躁動(dòng)日歷效應(yīng)最強(qiáng)的階 段。歷史看,春節(jié)前后,市場(chǎng)高勝率、小盤風(fēng)格占優(yōu)。
中美最新財(cái)報(bào)中的行業(yè)配置線索
反轉(zhuǎn)策略①:偏右側(cè)視角,25Q3 已經(jīng)出盈利拐點(diǎn)的行業(yè),哪些 Q4 驗(yàn) 證復(fù)蘇趨勢(shì)?主要是 AI 和儲(chǔ)能兩個(gè) β 帶動(dòng),Q4 鋰電材料、存儲(chǔ)繼續(xù)復(fù) 蘇。向前看,目前北美財(cái)報(bào)看存儲(chǔ)是產(chǎn)業(yè)趨勢(shì)最強(qiáng)細(xì)分;如果碳酸鋰價(jià) 格可控、鋰電材料及設(shè)備股價(jià)也有望反映基本面趨勢(shì)。
反轉(zhuǎn)策略②:偏底部視角,哪些行業(yè) 25Q4 可能迎來(lái)了盈利拐點(diǎn)?主要 是計(jì)算機(jī)細(xì)分,拐點(diǎn)部分源于前期費(fèi)用和人員的持續(xù)收縮。這也是一種 程度上的“產(chǎn)能出清”,可以用供給出清+需求改善框架看。向前看,基本 面不再拖后腿的背景下,關(guān)注春節(jié)前后的 AI 應(yīng)用機(jī)會(huì)。
反轉(zhuǎn)策略③:偏左側(cè)視角,哪些行業(yè)仍承壓,但財(cái)報(bào)可看到部分需求側(cè) 改善的跡象?主要是對(duì)美制造業(yè)出口鏈。從已披露公司看,出口鏈 Q4 業(yè)績(jī)大概率有壓力,源于匯率升值、關(guān)稅、需求等。向前看,當(dāng)前美國(guó) 制造業(yè)建造支出在歷史底部,而工業(yè)機(jī)械訂單已持續(xù)改善。最新 FY25Q4 北美財(cái)報(bào)中,TI、卡特彼勒均提到北美工業(yè)/制造業(yè)復(fù)蘇的趨勢(shì), 源于數(shù)據(jù)中心建設(shè)、IIJA 法案、基建項(xiàng)目推動(dòng)等。特斯拉也大幅加大 CAPEX,反應(yīng)制造業(yè)回流趨勢(shì)。26 年北美需求改善可以期待。
景氣策略:高增賽道中,還有哪些低位滯漲的方向?海外算力、國(guó)產(chǎn)算 力、出口 α、海風(fēng)、面板、CXO。在年報(bào)預(yù)告博弈結(jié)束后,尤其關(guān)注海 外算力、國(guó)產(chǎn)算力的增配機(jī)會(huì),近期北美一系列模型+算力工程進(jìn)展看, 產(chǎn)業(yè)變革仍在趨勢(shì)中。
最后,A 股年報(bào)預(yù)告落地,后續(xù)步入財(cái)報(bào)空窗期,而美股財(cái)報(bào)季剛剛開 始。美股財(cái)報(bào)中透露的海外需求側(cè)冷暖變化、以及對(duì) A 股的股價(jià)映射均 值得重視。本文于附錄整理后續(xù)比較重要的美股公司財(cái)報(bào)披露日期。
免責(zé)聲明:本文 / 資料由用戶個(gè)人上傳,平臺(tái)僅提供信息存儲(chǔ)服務(wù),如有侵權(quán)請(qǐng)聯(lián)系刪除。
- 相關(guān)標(biāo)簽
- 相關(guān)專題
- 全部熱門
- 本年熱門
- 本季熱門
- 2025年三季報(bào)深度分析:兩非盈利改善,ROE低位反彈——A股財(cái)報(bào)深度分析系列.pdf 148 6積分
- 2025Q3財(cái)報(bào)分析:成長(zhǎng)領(lǐng)跑,消費(fèi)承壓,盈利彈性逐漸顯現(xiàn).pdf 139 6積分
- 行業(yè)比較與配置系列(2026年2月):2月行業(yè)配置關(guān)注,景氣修復(fù)的線索和春季行情的演繹.pdf 132 6積分
- 策略深度研究:財(cái)報(bào)深讀,盈利周期漸入佳境.pdf 132 6積分
- 2025A&2026Q1電新行業(yè)財(cái)報(bào)總結(jié):供需重構(gòu),重拾升勢(shì).pdf 111 3積分
- 中美最新財(cái)報(bào)中的行業(yè)配置線索.pdf 105 4積分
- 行業(yè)配置報(bào)告(2026年2月):行業(yè)配置策略定期跟蹤及行業(yè)ETF組合構(gòu)建.pdf 104 4積分
- 食品飲料行業(yè)白酒25H1財(cái)報(bào)總結(jié):行業(yè)筑底深化,龍頭企業(yè)優(yōu)勢(shì)凸顯.pdf 99 6積分
- A股2025年報(bào)及26年一季報(bào)業(yè)績(jī)深度分析之二:從財(cái)報(bào)看行業(yè)周期階段與供需格局變化.pdf 99 3積分
- 銀行業(yè)深度綜述與拆分:42家上市銀行1H25財(cái)報(bào),環(huán)比改善,業(yè)績(jī)穩(wěn)健性強(qiáng),從順周期到弱周期.pdf 97 24積分
- 2025年三季報(bào)深度分析:兩非盈利改善,ROE低位反彈——A股財(cái)報(bào)深度分析系列.pdf 148 6積分
- 2025Q3財(cái)報(bào)分析:成長(zhǎng)領(lǐng)跑,消費(fèi)承壓,盈利彈性逐漸顯現(xiàn).pdf 139 6積分
- 行業(yè)比較與配置系列(2026年2月):2月行業(yè)配置關(guān)注,景氣修復(fù)的線索和春季行情的演繹.pdf 132 6積分
- 策略深度研究:財(cái)報(bào)深讀,盈利周期漸入佳境.pdf 132 6積分
- 2025A&2026Q1電新行業(yè)財(cái)報(bào)總結(jié):供需重構(gòu),重拾升勢(shì).pdf 111 3積分
- 中美最新財(cái)報(bào)中的行業(yè)配置線索.pdf 105 4積分
- 行業(yè)配置報(bào)告(2026年2月):行業(yè)配置策略定期跟蹤及行業(yè)ETF組合構(gòu)建.pdf 104 4積分
- 食品飲料行業(yè)白酒25H1財(cái)報(bào)總結(jié):行業(yè)筑底深化,龍頭企業(yè)優(yōu)勢(shì)凸顯.pdf 99 6積分
- A股2025年報(bào)及26年一季報(bào)業(yè)績(jī)深度分析之二:從財(cái)報(bào)看行業(yè)周期階段與供需格局變化.pdf 99 3積分
- 銀行業(yè)深度綜述與拆分:42家上市銀行1H25財(cái)報(bào),環(huán)比改善,業(yè)績(jī)穩(wěn)健性強(qiáng),從順周期到弱周期.pdf 97 24積分
- 2025A&2026Q1電新行業(yè)財(cái)報(bào)總結(jié):供需重構(gòu),重拾升勢(shì).pdf 111 3積分
- A股2025年報(bào)及26年一季報(bào)業(yè)績(jī)深度分析之二:從財(cái)報(bào)看行業(yè)周期階段與供需格局變化.pdf 99 3積分
- 家用電器行業(yè):從施華洛世奇&新秀麗財(cái)報(bào)看高端消費(fèi)趨勢(shì).pdf 63 4積分
- 慧博智能投研-慧博研報(bào)煉金之研報(bào)頭條精華:A股2026一季報(bào)和2025年報(bào)分析之總量篇,A股量?jī)r(jià)齊升,盈利走出周期底部.pdf 60 40積分
- 行業(yè)配置報(bào)告(2026年5月):行業(yè)配置策略定期跟蹤及行業(yè)ETF組合構(gòu)建.pdf 56 3積分
- A股市場(chǎng)2025年報(bào)及2026年一季報(bào)綜述:二季度基本面或保持穩(wěn)健.pdf 55 8積分
- 金融行業(yè)“資產(chǎn)荒”的新敘事:2025年財(cái)報(bào)里的金融機(jī)構(gòu)配置線索.pdf 53 6積分
- 基金季視點(diǎn):DeepSeek讀季報(bào),2026Q2基金經(jīng)理關(guān)注的行業(yè)有哪些變化?.pdf 48 3積分
- 銀行業(yè)2025&1Q26上市銀行財(cái)報(bào)綜述:業(yè)績(jī)改善下的投資線索.pdf 48 13積分
- 行業(yè)配置報(bào)告(2026年4月):行業(yè)配置策略定期跟蹤及行業(yè)ETF組合構(gòu)建.pdf 46 4積分
