紡織服飾行業：紡織服裝與輕工行業數據周報.pdf

紡織服飾行業：紡織服裝與輕工行業數據周報。紡織服裝行業周觀點。上游紡織制造板塊，首先，建議關注晶苑國際， 公司 2025 年度業績領跑行業，2026 年業績展望樂觀，低估值，高股 息率。其次，建議關注板塊內漲價鏈相關標的，包括航民股份，進入三 月旺季以來各主要印染產業集群紛紛上調染費，看好公司染費價格上 漲，低價染料庫存升值，業績彈性大；新澳股份，澳毛市場供求格局緊 張，全年價格展望樂觀等；百隆東方，若外棉價格底部回升，公司有望 受益庫存升值；臺華新材，原油價格上漲疊加化工反內卷，看好錦綸 6 產品漲價，公司盈利有望修復。下游服裝家紡板塊，首先，建議關注李 寧，公司 2025 年度業績超預期，看好公司有望借助洛杉磯奧運周期， 實現品牌和業績勢能向上。其次，建議關注受益睡眠經濟興起，積極布 局枕頭等爆款產品的家紡龍頭羅萊生活、水星家紡、富安娜等。

輕工制造行業周觀點。（1）輕工出口：基本面仍較景氣，外部環境如 美國地產交易等有望改善，外部變化下龍頭α凸顯（轉產海外進一步夯 實生產壁壘），出口仍有基本面與估值上行機會，關注標的匠心家居、 源飛寵物、依依股份等。（2）輕工新消費：板塊高位回調，目前估值 進入合理區間，但部分企業成長邏輯持續，后續或有新品推出或團隊改 革催化，持續關注，關注標的百亞股份、思摩爾國際、登康口腔等。（3） 造紙包裝：關注反內卷下基本面改善的龍頭，以及供給端格局變化，關 注標的玖龍紙業、太陽紙業、奧瑞金、裕同科技等。

紡服輕工行業行情回顧。根據 ifind，本期（3.14-3.20）上證指數下跌 3.38%，創業板綜下跌 2.16%，紡織服飾（SW）下跌 5.80%，在 31 個 一級行業排名第 21；輕工制造（SW）下跌 4.67%，在 31 個一級行業 排名第 14。

紡織服裝行業數據跟蹤。根據 Wind 數據，1-2 月服裝鞋帽針紡織品類 零售額當月同比+10.4%，1-2 月全國穿類商品網上零售額累計同比 +18.0%；2025 年 12 月，中國已梳無毛山羊絨出口均價同比去年14.67%，環比上月+3.60%；2026 年 1-2 月中國紡織品出口金額（美 元值）同比變動+20.5%，服裝出口金額（美元值）同比+14.8%；2026 年 1 月美國服裝服飾店零售額同比+4.0%，2025 年 12 月美國服裝服 飾店庫存銷售比為 1.30。

輕工制造行業數據跟蹤。根據 ifind 統計，3.7-3.13 期間 30 大中城市 商品房成交面積同比-27.97%；26 年 3 月 13 日中國出口集裝箱運價 指數（CCFI）為 1072.16，同比-10.03%，環比+1.7%。包裝方面，鋁 價、馬口鐵價格周環比+2.74%/+0.58%。