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紡織服飾行業：紡織服裝與輕工行業數據月報3.1_3.31。紡織服裝行業月觀點。上游紡織制造板塊，首先建議關注一季報有望 超預期標的，主要包括兩類公司，一類漲價鏈相關標的，包括新澳股 份、航民股份、孚日股份、富春染織等，一類受益自身管理改善或收購 控股子公司剩余股權，包括健盛集團、開潤股份；其次，建議關注建議 關注晶苑國際，公司 2025 年度業績領跑行業，2026 年業績展望樂觀， 低估值高股息。下游服裝家紡板塊，首先建議關注一季報有望超預期 標的，主要包括兩類公司，一類較高景氣度家紡行業龍頭公司，包括羅 萊生活、水星家紡、富安娜等，一類受益費用管控或上年基數較低，包 括森馬服飾、錦泓集團。其次，建議關注李寧，看好公司有望借助洛杉 磯奧運周期，實現品牌和業績勢能向上。最后，建議關注傳統主業回 暖，新消費業務高增、未來發展空間大的海瀾之家。

輕工制造行業月觀點。（1）造紙包裝：板塊延續周期景氣向上趨勢， 供給格局持續優化下盈利彈性釋放，標的層面有向二線擴散趨勢。（2） 家居：短期基本面受地產端走弱影響仍有承壓，展望后續有望隨政策 發力實現緩步復蘇。（3）輕工出口：近期受匯率波動影響板塊承壓， 但不乏內生成長、拓客動力較強的優質個股，建議底部布局。（4）輕 工消費：板塊整體表現相對平淡，短期缺乏強催化，后續擇優關注邊際 改善方向。建議關注太陽紙業、玖龍紙業、華旺科技、顧家家居、匠心 家居、裕同科技、百亞股份、登康口腔、康耐特光學等。

紡服輕工行業行情回顧。根據 ifind 數據，本期（3.1-3.31）上證指數 下跌 8.71%，創業板綜下跌 11.07%，紡織服飾（SW）下跌 8.13%， 31 個一級行業排第 13；輕工制造（SW）下跌-9.43%，31 個一級行業 排第 17。

紡織服裝行業數據跟蹤。根據 ifind 和 wind，26 年 Q1 全國各線城市 的氣溫普遍高于去年同期；3 月全國平均降水量較去年同期偏多 19.6%；1 月中國紡織服裝產品占歐盟進口的 16.49%，出口歐盟金額 同比-5.9%。4 月 1 日澳毛價格環比+3.6%，同比+43.0%。

輕工制造行業數據跟蹤。根據 iFinD 統計，3.1-3.31 期間 30 大中城市 商品房成交面積同比-13.22%；根據卓創資訊，截至 4 月 3 日針葉漿、 闊葉漿價格月環比-1.45%/+0.09%；廢黃板紙價月環比 2.49%；雙膠/ 雙銅紙價月環比-0.13%/0.43%，箱板紙價月環比+1.80%,瓦楞紙價月 環比 3.59%。包裝方面，鋁價、馬口鐵價格月環比+5.13%/+1.0%。