紡織服飾行業(yè)：紡織服裝與輕工行業(yè)數據周報.pdf

紡織服飾行業(yè)：紡織服裝與輕工行業(yè)數據周報。紡織服裝行業(yè)周觀點。上游紡織制造板塊，首先建議關注訂單持續(xù)向 好，且澳洲羊毛價格未來趨勢樂觀（未來三周休市，看好 1 月初復拍 后的價格表現），庫存有望受益升值的毛紡行業(yè)龍頭新澳股份，其次建 議關注板塊內龍頭公司，伴隨美國關稅政策的明朗化，預計品牌客戶的 補貨態(tài)度有望逐漸轉為積極，看好明年業(yè)績有望較今年回暖，包括晶苑 國際、偉星股份、華利集團、申洲國際、開潤股份、百隆東方、健盛集 團等。下游服裝家紡板塊，首先，建議關注受益睡眠經濟興起，Q3 業(yè) 績超預期的家紡龍頭羅萊生活、水星家紡等，其次，建議關注傳統(tǒng)主業(yè) 回暖，新消費業(yè)務高增長且未來發(fā)展空間大的錦泓集團和海瀾之家。最 后，建議關注近期發(fā)布榮耀金標系列，有望借助洛杉磯奧運周期，實現 品牌和業(yè)績勢能向上的李寧。

輕工制造行業(yè)周觀點。（1）家居：前期消費與交房受制，目前地產政 策催化銷售轉暖，以舊換新推動消費改善，基本面持續(xù)好轉。（2）造 紙預計受益于龍頭停機減產，當前紙價回暖，估值低位。（3）包裝預 計受益于內需改善，且行業(yè)格局有望出現變化，龍頭預計率先受益。（4） 輕工出口雖然短期估值受地緣政治影響，但長期具備成長性。（5）部 分新興消費賽道景氣度高，龍頭存在先發(fā)優(yōu)勢。

紡服輕工行業(yè)行情回顧。根據 Wind 統(tǒng)計，本期（12.15-12.19）上證 指數上漲 0.03%，創(chuàng)業(yè)板綜下跌 1.53%，紡織服飾（SW）上漲 1.79%， 在 31 個一級行業(yè)排名第 9；輕工制造（SW）上漲 1.63%，在 31 個一 級行業(yè)排名第 11。 ? 紡織服裝行業(yè)數據跟蹤。根據國家統(tǒng)計局數據，服裝家紡社零 2025 年 11 月限額以上企業(yè)服裝鞋帽針紡織品零售額同比變動+3.5%，1-11 月 全國穿類商品網上零售額累計增長 3.5%。根據 fred stlouisfed 數據， 2025 年 9 月美國服裝服飾店零售額同比+6.7%，2025 年 9 月美國服 裝服飾店庫存銷售比 2.56。 ?

輕工制造行業(yè)數據跟蹤。根據 iFinD 統(tǒng)計，12.14-12.20 期間 30 大中 城市商品房成交面積同比-19.31%；根據卓創(chuàng)資訊，截至 12 月 19 日 針葉漿、闊葉漿價格周環(huán)比-0.24%/持平；廢黃板紙價周環(huán)比-14.48%； 雙膠/雙銅紙價周環(huán)比持平/-0.21%，箱板紙價周環(huán)比-2.10%,瓦楞紙價 周環(huán)比-5.02%。包裝方面，鋁價、馬口鐵價格周環(huán)比-1.04%/持平。