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杰普特公司首次覆蓋報告：光通信新銳正在冉冉升起。

FAU/MPO/MCC 等光器件和光設備齊頭并進，CPO 和 OCS 或打開成長空間

我們認為，隨著 AI 算力需求持續釋放，光互聯技術迭代正全面提速，同時 CPO 已步入規模化商用元年，此外谷歌、英偉達等大力推動 OCS 布局，給公司打開 成長新空間。公司 MPO、MCC 系列產品矩陣日益豐富，客戶認證與擴產協同推 進，FAU 量價齊升邏輯持續彰顯；設備方面，公司于 2018 年研制成功 VCSEL 激光模組檢測系統、硅光晶圓測試系統、新型光電模組自動檢測設備，并于 2019 年上半年陸續向深圳賽意法微電子有限公司和 LGIT 等客戶實現銷售。

傳統業務穩步向好，激光器+智能設備雙輪驅動

激光器業務方面，下游應用領域不斷拓展，動力電池市場下游頭部客戶擴產需求 旺盛，公司激光器產品持續推動國產替代，消費級市場領域，公司已獲得客戶批 量訂單，持續推進脈沖光纖激光器對傳統二氧化碳激光器的替代；智能設備方面， 公司堅持在策略性賽道上做精做專，在光電有源檢測領域、軟性電路板激光微孔 加工領域方面均有建樹，以獲取有價值訂單、實現高質量發展。