海信視像專題報告：大顯示時代，海信何以拿下產業制高點？.pdf

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時間：2021/09/09
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海信視像專題報告：大顯示時代，海信何以拿下產業制高點？全球顯示解決方案領導者：目前海信視像的業務包括1）平板電視；2）激光電視、商業顯示、云服務、芯片等新業務。憑借行業領先的芯片技術、ULED背光技術、激光顯示技術等技術，以及出色的品牌營銷、穩定的產品質量，公司穩居我國電視行業領導者地位，并在大顯示時代占領產業的制高點。從硬件到服務，電視業務盈利模式迎來轉變：拆解海信單臺電視10年生命周期內的利潤，我們發現云服務貢獻的利潤占比已經超過90%。這意味著，海信電視業務的盈利點，已經由利潤率較低的電視硬件銷售，轉向利潤率較高的云服務。海信銷售電視機的意義，演化為提供云服務的入口。2020年海信旗下提供云服務的“聚好看”覆蓋全球6700萬家庭，活躍家庭數達2490萬。我們預計，隨著海信電視銷量增長、單個用戶的收入貢獻增加，云服務對上市公司的利潤貢獻逐漸遞增，在2023年接近3億元。