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家電行業(yè)專題報告：透過“人車家”戰(zhàn)略，看小米加碼大家電對白電行業(yè)影響幾何。 如何看大家電業(yè)務之于小米集團。梳理小米戰(zhàn)略更迭，23 年為大家電布局元年：我們認為小米 集團戰(zhàn)略在2010年成立至今的14年時間里經歷了2次大的變 化，逐漸確立了建立小米生態(tài)的戰(zhàn)略，2023 年生態(tài)核心從 “手機”升級為“手機+車+N”，同年白電事業(yè)部獨立，2024 年智能家電實驗中心掛牌營業(yè)，大家電制造基地動工。 “人車家”戰(zhàn)略下，為何加碼大家電？我們認為“人車家” 戰(zhàn)略下，小米將從產品公司向生態(tài)公司邁進。大家電（根據 小米集團公告包括空調、冰箱、洗衣機，下同）在“家”周 邊中具有必選屬性強、高使用頻率的特點，打造大家電爆品 可以加速新用戶融入“小米生態(tài)”，因此我們認為小米在之 后數年有望持續(xù)加碼大家電，包括白電之外的廚電等。

為什么小米大家電能高速增長？

出色的工業(yè)設計：顏值即產品力

小米工業(yè)設計基因始于創(chuàng)始團隊，小米認為好的工業(yè)設計可 以提升產品的受歡迎程度以及實用性，因為從用戶邏輯上， 產品設計是第一道與用戶建立互動關系的橋梁，應針對目標 用戶的額特性決定產品的設計方向，譬如小米爆款插線板、 小米新品雙區(qū)洗衣機、小米新款上出風空調均延續(xù)了這一理 念。

打造爆品：創(chuàng)新驅動，AI智能賣點

據小米高管介紹，小米在任何品類里面都要做爆品，減少產 品SKU，做壓強投入，比如空調領域，小米SKU的數量是傳統(tǒng) 空調企業(yè)的十分之一。我們梳理小米線上空調產品，我們認 為小米具有更加節(jié)能的設計，同時小米部分暢銷產品借助 AI 模型、控制算法、首創(chuàng)全鏈路 OTA 讓家電產品能夠識別并滿 足消費者的個性化需求。在工業(yè)設計上，小米則延續(xù)了空間 高效利用、簡約大方的風格。

渠道升級：借助一萬小米之家，“拆送裝”一體化

小米大家電已逐步入駐小米之家，小米之家當前在大陸地區(qū) 門店數超過 1 萬。同時渠道服務上，2024 年小米渠道服務持 續(xù)升級，從“送裝一體”提升到“送拆裝一體”，3天內完成 送拆裝的占比從93%提升到96%，區(qū)縣覆蓋度從1673個提升至 2898 個。

小米生態(tài)：對標蘋果，智能生態(tài)提高品牌復購

蘋果通過系統(tǒng)將平板、手機、電腦、智能穿戴連接后打造了 一個完整的生態(tài)系統(tǒng)，每年蘋果新增的用戶更加傾向于購買 新的蘋果設備。2023 年小米手機年銷量超過 1 億臺，全球銷量排名第三，截止2024 年三季度底，小米智能設備連接數超 過8億個，其中擁有5個以上連接設備的用戶數約1700萬。 參考蘋果生態(tài)經驗，小米生態(tài)系統(tǒng)有望帶動大家電銷售。