無邊界割草機新品趨勢研判.pdf

無邊界割草機新品趨勢研判。產品升級：無邊界產品正處快速迭代成熟 +國牌涌入做大蛋糕階段，從25年新品可窺行業升級路徑：升級點：基礎性能提升。RTK+視覺逐步成為主流技術路線，九號公司/科沃斯均有完善。九號進一步實現 強；科沃斯從 RTK信號增 UWB走向復合技術，激光增強RTK和視覺融合方案；價格雙向拓寬。九號此前以$999打開市場引發“模 仿效應”，科沃斯/追覓/庫犸基于現有產品向下減配補齊入門、價位段向＄1k以下小型花園設備拓展；九號則進一步向上 突破，布局＄4k以上大型花園設備；

創新點：以九號公司/長曜創新為代表的功能創新（通過邊緣組件解決最后 5cm切割痛點/通過X形渦流室修剪并完成碎 屑還田 )；以森合科技/來牟科技為代表的方案創新（通過卷筒設計提升切割均勻度 /通過履帶設計提升爬坡能力）。

競爭升級： 大本營歐洲無邊界對有邊界替代加速， 產品亦沖出歐洲走向美國，品牌走向競爭差異化/盈利分化：

市場擴容/產品升級背后是眾多機器人企業以新入局者方式涌入，園林工具企業及供應鏈亦躍躍欲試。我們認為研發角逐為核心 （定位避障穩定性）+渠道服務為助力 研發角逐 （品牌渠道擴張）邏輯下，九號公司以技術+渠道先發位居前列，關注消費 /人形機器人背景公司及其相關解決方案供應商以優價切入，但需提示 當前較低早鳥價情形尚處小量眾籌非量產階段，對 整體格局影響有限。 盈利走向上預計第一梯隊之外尚未盈利，短期處爬坡期，未來產品成熟化可帶來中期降本空間。