行業(yè)投資比較分析：下游消費不及預期，資源品價格加速上漲.pdf
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- 時間：2021/10/11
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整體來看，8 月份下游消費不及預期，中游行業(yè)景氣結(jié)構(gòu)分化，上游部分資源品價格加速上漲。從當前各主要行業(yè)的基本面情況來看，（1）上游部分資源品價格加速上漲，煤炭、鋼鐵價格加速攀升，碳酸鋰價格大幅上漲，水泥價格暴漲，基礎化工價格強勢，油價震蕩回升。不過限產(chǎn)政策下鐵礦石價格持續(xù)快速下跌，玻璃價格高位回落，豬肉加速下跌。（2）中游行業(yè)景氣結(jié)構(gòu)分化，新能車以及航運細分行業(yè)景氣持續(xù)擴張上行，半導體銷售額同比增速增幅放緩甚至開始回落，行業(yè)景氣拐點或已出現(xiàn)，乘商用車、客貨運以及機械重卡行業(yè)則持續(xù)走弱。 （3）下游消費不及預期，社會消費品零售總額同比增速大幅下跌，白酒價格持續(xù)調(diào)整， 地產(chǎn)投資銷售增速趨勢下行，家電零售整體較弱，手機出貨量同比轉(zhuǎn)負，不過紡服行業(yè)企業(yè)營收利潤雙雙回升。
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