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國瓷材料公司研究報告：高端陶瓷龍頭，多元業(yè)務(wù)共驅(qū)成長（更正）.pdf
- 5積分
- 2026/04/03
- 58
- 國投證券
國瓷材料公司研究報告：高端陶瓷龍頭，多元業(yè)務(wù)共驅(qū)成長（更正）。齒科修復(fù)：氧化釔海內(nèi)外價差顯著，公司憑供應(yīng)優(yōu)勢量價齊升。氧化釔是齒科氧化鋯材料不可或缺的關(guān)鍵添加劑，中國氧化釔產(chǎn)量占全球80.80%，占據(jù)絕對主導(dǎo)；受地緣政治影響，中國實施氧化釔出口管制，導(dǎo)致海外氧化釔供給持續(xù)緊缺、價格大幅上漲，自2024年12月的7.9美元/公斤漲至2026年3月初的372.5美元/公斤，漲幅高達(dá)+4615.19%，海外企業(yè)成本承壓并被迫提價；同期國內(nèi)氧化釔價格從41500萬元/噸漲至71500元/噸，漲幅僅為+72.29%；海內(nèi)外價差超36倍，公司充分受益于海外產(chǎn)品跟漲的盈利彈性，同時憑借穩(wěn)定原料供應(yīng)，搶占海外...
標(biāo)簽： 國瓷材料 陶瓷 -
國瓷材料公司研究報告：高端陶瓷龍頭，多元業(yè)務(wù)共驅(qū)成長.pdf
- 5積分
- 2026/04/01
- 56
- 國投證券
國瓷材料公司研究報告：高端陶瓷龍頭，多元業(yè)務(wù)共驅(qū)成長。齒科修復(fù)：氧化釔海內(nèi)外價差顯著，公司憑供應(yīng)優(yōu)勢量價齊升。氧化釔是齒科氧化鋯材料不可或缺的關(guān)鍵添加劑，中國氧化釔產(chǎn)量占全球80.80%，占據(jù)絕對主導(dǎo)；受地緣政治影響，中國實施氧化釔出口管制，導(dǎo)致海外氧化釔供給持續(xù)緊缺、價格大幅上漲，自2024年12月的7.9美元/公斤漲至2026年3月初的372.5美元/公斤，漲幅高達(dá)+4615.19%，海外企業(yè)成本承壓并被迫提價；同期國內(nèi)氧化釔價格從41500萬元/噸漲至71500元/噸，漲幅僅為+72.29%；海內(nèi)外價差超36倍，公司充分受益于海外產(chǎn)品跟漲的盈利彈性，同時憑借穩(wěn)定原料供應(yīng)，搶占海外企業(yè)減產(chǎn)...
標(biāo)簽： 國瓷材料 陶瓷 -
國瓷材料公司深度之二：多領(lǐng)域應(yīng)用齊頭并進(jìn)，成長天花板持續(xù)上移.pdf
- 6積分
- 2026/01/30
- 137
- 國海證券
國瓷材料公司深度之二：多領(lǐng)域應(yīng)用齊頭并進(jìn)，成長天花板持續(xù)上移。新能源汽車、AI、機器人需求增加，MLCC陶瓷粉有望迎來黃金發(fā)展期國瓷材料是全球領(lǐng)先的MLCC介質(zhì)粉體生產(chǎn)廠商，擁有涵蓋所有類型基礎(chǔ)粉和配方粉的全系列產(chǎn)品，公司車規(guī)級、高容類等新產(chǎn)品需求不斷增長，海外頭部客戶驗證取得突破，實現(xiàn)批量供應(yīng)；部分漿料產(chǎn)品（如高容、車規(guī)級、射頻專用漿料）實現(xiàn)批量供應(yīng)。2024年，該板塊實現(xiàn)營業(yè)收入6.24億元，同比+4.22%。近年來，在以新能源汽車、AI、5G、機器人等為引領(lǐng)的應(yīng)用需求的拉動下，MLCC陶瓷粉有望迎來黃金發(fā)展期。我們預(yù)計2027年全球MLCC陶瓷粉的需求量約7.42萬噸，2024-2027...
標(biāo)簽： 國瓷材料 -
國瓷材料研究報告：先進(jìn)陶瓷新材料龍頭，內(nèi)生外延持續(xù)成長.pdf
- 6積分
- 2024/09/13
- 633
- 中泰證券
國瓷材料研究報告：先進(jìn)陶瓷新材料龍頭，內(nèi)生外延持續(xù)成長。核心技術(shù)引領(lǐng)，內(nèi)生外延并進(jìn)，新材料平臺企業(yè)未來可期。國瓷材料是國內(nèi)領(lǐng)先的高端功能陶瓷材料制造商，以無機非金屬材料為核心，經(jīng)過近20年的內(nèi)生外延發(fā)展與市場開拓，從最初的鈦酸鋇單一產(chǎn)品到目前已實現(xiàn)電子材料、催化材料、生物醫(yī)療材料、新能源材料、精密陶瓷和其他材料六大業(yè)務(wù)板塊的平臺化布局。以七大核心技術(shù)為基礎(chǔ)長期堅持產(chǎn)業(yè)研發(fā)、以戰(zhàn)略為導(dǎo)向形成CBS管理體系，公司在新材料研發(fā)和并購賦能方面不斷建立優(yōu)勢，先后榮獲工信部第四批制造業(yè)單項冠軍示范企業(yè)、山東省“十強”產(chǎn)業(yè)（新材料產(chǎn)業(yè)）集群領(lǐng)軍企業(yè)等。我們認(rèn)為，公司是高端陶瓷新質(zhì)生產(chǎn)...
標(biāo)簽： 國瓷材料 陶瓷新材料 -
國瓷材料研究報告：國內(nèi)陶瓷新材料先進(jìn)平臺，產(chǎn)品線豐富和外延并購?fù)苿討?yīng)用領(lǐng)域持續(xù)拓展.pdf
- 6積分
- 2024/01/15
- 723
- 方正證券
國瓷材料研究報告：國內(nèi)陶瓷新材料先進(jìn)平臺，產(chǎn)品線豐富和外延并購?fù)苿討?yīng)用領(lǐng)域持續(xù)拓展。內(nèi)生外延雙輪驅(qū)動，著力打造陶瓷新材料平臺。公司成立于2005年4月，于2012年1月在深圳創(chuàng)業(yè)板上市。成立后，公司秉承一代材料一代產(chǎn)業(yè)的理念，立足于電子陶瓷粉體材料，通過內(nèi)生豐富品類外延拓展下游的模式，向陶瓷新材料平臺型企業(yè)邁進(jìn)，目前公司已形成電子材料、催化材料、生物醫(yī)療材料、新能源材料、精密陶瓷和其他材料六大業(yè)務(wù)板塊，產(chǎn)品廣泛應(yīng)用在電子信息和通訊、汽車及工業(yè)催化、生物醫(yī)療、新能源汽車、半導(dǎo)體、建筑陶瓷、太陽能光伏等領(lǐng)域。依托內(nèi)生外延雙管齊下，公司業(yè)績整體穩(wěn)步增長，2008-2021年公司營收規(guī)模從0.4億元增...
標(biāo)簽： 國瓷材料 新材料 陶瓷 并購 -
國瓷材料研究報告：新材料產(chǎn)業(yè)先進(jìn)平臺行穩(wěn)致遠(yuǎn)，從1到N未來可期.pdf
- 6積分
- 2023/08/04
- 572
- 國泰君安證券
國瓷材料研究報告：新材料產(chǎn)業(yè)先進(jìn)平臺行穩(wěn)致遠(yuǎn)，從1到N未來可期。主營業(yè)務(wù)板塊共同迎來改善。1）電子材料：公司是全球領(lǐng)先的MLCC介質(zhì)粉體生產(chǎn)廠商，有望充分受益MLCC終端需求持續(xù)擴容，國內(nèi)MLCC廠商積極擴張產(chǎn)能，產(chǎn)業(yè)鏈進(jìn)口替代趨勢加速，行業(yè)景氣度邊際改善。2）催化材料：公司多維度布局尾氣催化產(chǎn)業(yè)鏈，商用車、乘用車、非道路機械和船機等應(yīng)用領(lǐng)域?qū)崿F(xiàn)全面突破，協(xié)同效應(yīng)顯現(xiàn)，蜂窩陶瓷、鈰鋯固溶體、分子篩銷量預(yù)計持續(xù)增長。3）生物醫(yī)療：公司聚焦牙科大修復(fù)場景，應(yīng)用場景內(nèi)最大化豐富產(chǎn)品管線，充分受益行業(yè)快速發(fā)展。4）其他材料：公司陶瓷墨水屬于“竣工側(cè)”產(chǎn)品，有望持續(xù)受益國內(nèi)竣工端...
標(biāo)簽： 國瓷材料 新材料 -
國瓷材料研究報告：立足陶瓷材料，內(nèi)生外延打造新材料平臺.pdf
- 6積分
- 2023/07/19
- 584
- 民生證券
國瓷材料研究報告：立足陶瓷材料，內(nèi)生外延打造新材料平臺。功能陶瓷材料龍頭，業(yè)務(wù)板塊多元化布局。公司自2005年4月成立起一直從事于各類高端功能陶瓷材料的研發(fā)，生產(chǎn)與銷售。通過自主創(chuàng)新與外延并購，形成了包括電子材料（MLCC粉體，電子漿料），催化材料（蜂窩陶瓷，鈰鋯固溶體，分子篩），生物醫(yī)療材料（氧化鋯粉體和瓷塊）和其他材料（陶瓷墨水）四大業(yè)務(wù)板塊，同時進(jìn)軍新能源行業(yè)（鋰電隔膜涂覆氧化鋁/勃姆石）和精密陶瓷結(jié)構(gòu)件行業(yè)（氮化硅陶瓷球，陶瓷基板等）。2008-2022年營業(yè)收入和凈利潤CAGR分別為36.62%和30.53%。MLCC市場廣闊，持續(xù)擴產(chǎn)夯實龍頭地位。國瓷材料是國內(nèi)MLCC粉體材料龍頭...
標(biāo)簽： 國瓷材料 陶瓷材料 新材料 陶瓷 -
國瓷材料（300285）研究報告：DPC陶瓷基板國產(chǎn)化突破，下游多點開花成長空間廣闊.pdf
- 6積分
- 2023/05/24
- 907
- 德邦證券
國瓷材料（300285）研究報告：DPC陶瓷基板國產(chǎn)化突破，下游多點開花成長空間廣闊。大功率電子器件重要散熱通道，卡脖子環(huán)節(jié)國產(chǎn)化突破在即。直接電鍍銅（DPC）氮化鋁陶瓷基板是大功率電子器件封裝散熱基板方案，氮化鋁基板市占率達(dá)80%以上。氮化鋁粉體制備、氮化鋁基片制造以及DPC金屬化是影響基板熱導(dǎo)率、機械強度等關(guān)鍵性能的核心工序。原料端粉體配方和基片燒結(jié)技術(shù)壁壘較高，金屬化關(guān)鍵設(shè)備昂貴、電鍍牌照制約，致DPC陶瓷基板國產(chǎn)化率低下，成本和供應(yīng)安全制約行業(yè)發(fā)展。隨近年來國內(nèi)廠商不斷加大研發(fā)投資力度，國瓷材料等廠商已實現(xiàn)氮化鋁粉體、基片量產(chǎn)突破，DPC金屬化已被國內(nèi)賽創(chuàng)電氣等廠商掌握。DPC陶瓷基板...
標(biāo)簽： 國瓷材料 陶瓷基板 陶瓷 -
國瓷材料（300285）研究報告：陶瓷為芯，大放異彩.pdf
- 6積分
- 2023/03/17
- 180
- 長江證券
國瓷材料（300285）研究報告：陶瓷為芯，大放異彩。公司成立于2005年4月，2012年1月在創(chuàng)業(yè)板上市，上市后通過內(nèi)生增長與橫向并購，不斷涉足陶瓷材料的新領(lǐng)域。電子材料，持續(xù)擴大MLCC（粉體材料、電子漿料）規(guī)模，進(jìn)軍新能源（鋰電池隔膜涂覆用氧化鋁和勃姆石、正極添加劑、正負(fù)極研磨用氧化鋯微珠）、光伏（電子漿料）等領(lǐng)域；催化材料，布局汽車尾氣處理材料（蜂窩陶瓷、鈰鋯固溶體、氧化鋁、分子篩）；生物醫(yī)療，布局齒科領(lǐng)域（氧化鋯粉體與瓷塊）；其他材料，重點在陶瓷美容（陶瓷墨水）、精密陶瓷結(jié)構(gòu)件（光纖套管、陶瓷軸承球、陶瓷基板等）等方面。2008-2021年，公司收入從0.4增長至31.6億元（復(fù)合增...
標(biāo)簽： 國瓷材料 陶瓷 -
國瓷材料（300285）研究報告：新材料龍頭受益新能源和國六需求爆發(fā)，內(nèi)生增長+外延并購，打造中國的丹納赫.pdf
- 7積分
- 2022/04/20
- 859
- 申萬宏源證券
國瓷材料（300285）研究報告：新材料龍頭受益新能源和國六需求爆發(fā)，內(nèi)生增長+外延并購，打造中國的丹納赫。國瓷材料是國內(nèi)領(lǐng)先的陶瓷材料供應(yīng)商。傳統(tǒng)優(yōu)勢領(lǐng)域為MLCC陶瓷配方粉，上市以來以電子陶瓷材料為起點擴展業(yè)務(wù)布局。目前公司產(chǎn)品已涵蓋電子陶瓷介電材料（MLCC）、電子金屬漿料（銀漿、鋁漿、銅漿、鎳漿等）、新能源材料（勃姆石、高純超細(xì)氧化鋁、氧化鋯微珠）、催化材料（蜂窩陶瓷、分子篩、鈰鋯固溶體等）、生物醫(yī)藥材料（氧化鋯及陶瓷義齒）、精密陶瓷結(jié)構(gòu)件（陶瓷軸承球、光纖套管）、建筑陶瓷材料（陶瓷墨水、釉料）等，形成了以電子材料為壓艙石、以催化材料和5G材料為雙引擎，以生物醫(yī)療材料和精密陶瓷結(jié)構(gòu)件為...
標(biāo)簽： 新能源 新材料 國瓷材料 -
國瓷材料（300285）研究報告：新能源汽車用陶瓷球有望加速增長.pdf
- 6積分
- 2022/02/10
- 897
- 國海證券
公司全資子公司國瓷金盛主要生產(chǎn)氮化硅、氧化鋯、氧化鋁等材質(zhì)的陶瓷軸承球和陶瓷球，主要應(yīng)用于高端機械裝備軸承。根據(jù)2020年年報，公司先后通過全球知名廠商NSK、NTN產(chǎn)品驗證，并已開始供貨；同時公司與其它國際軸承廠舍弗勒等的合作也進(jìn)入樣品匹配階段，預(yù)計2021年底實現(xiàn)量產(chǎn)銷售。根據(jù)2021年半年報，公司生產(chǎn)的高端氮化硅陶瓷軸承球已經(jīng)通過了前三大國際知名軸承廠的驗證，訂單開始穩(wěn)步增長。新產(chǎn)品氮化鋁陶瓷基板完成客戶驗證，生產(chǎn)線搭建完成，預(yù)計2021年實現(xiàn)小批量銷售。同時東營本部進(jìn)行粉末擴產(chǎn)，江蘇金盛進(jìn)行陶瓷球制造擴能，打通了產(chǎn)業(yè)鏈上下游。
標(biāo)簽： 新能源汽車 汽車 國瓷材料 -
國瓷材料深度解析：持續(xù)縱向延伸，劍指國際口腔大修復(fù)龍頭.pdf
- 6積分
- 2021/06/08
- 829
- 德邦證券
氧化鋯應(yīng)用廣泛，有望逐步打開高成長空間。納米復(fù)合氧化鋯具有高強度、耐高溫、耐磨、抗酸堿腐蝕、生物相容性好、無信號屏蔽等特性，被廣泛應(yīng)用于生物材料、汽車尾氣處理、電子消費品、特種機械零部件等多個領(lǐng)域。齒科材料之外，氧化鋯在高端醫(yī)療領(lǐng)域的應(yīng)用空間也在逐年提升。目前，我國口腔醫(yī)療市場正處于高速成長期，2008年-2019年，行業(yè)市場規(guī)模從200億元增長至1035億元，年復(fù)合增速11.6%;2014年-2019年，我國醫(yī)療器械市場規(guī)模從2556億元增長至6400億元，年復(fù)合增速超過20%，口腔醫(yī)療、醫(yī)療器械市場將為復(fù)合氧化鋯打開高速成長空間。收購愛爾創(chuàng)、攜手高瓴松柏，劍指國際口腔大修復(fù)領(lǐng)域龍頭。公司氧...
標(biāo)簽： 氧化鋯 新材料 國瓷材料 -
國瓷材料專題研究報告：打造種植牙國貨之光.pdf
- 7積分
- 2021/05/26
- 1205
- 華安證券
到2027年，我國人口缺牙總數(shù)或達(dá)到37億顆，新增假牙數(shù)量1.8億顆，復(fù)合增速6.6%;在假牙修復(fù)方案中，種植牙方案占比大幅提升，種植牙數(shù)量可高達(dá)2835萬顆，復(fù)合增速30.6%;其中牙冠作為國產(chǎn)品牌滲透率最高的部分，其市場規(guī)模可達(dá)496億元。
標(biāo)簽： 種植牙 氧化鋯 新材料 國瓷材料 -
國瓷材料深度解析：需求多點開花，MLCC行業(yè)迎來景氣上行.pdf
- 6積分
- 2021/05/25
- 1193
- 德邦證券
MLCC是用于旁路、耦合、濾波、儲能的一種被動元件，具有體積小、介電損耗小、運作溫度范圍快、耐高壓和穩(wěn)定性高等優(yōu)點，因此被廣泛使用，占整體陶瓷電容市場93%的市場份額。MLCC制造流程復(fù)雜，工藝難度高，其上游陶瓷粉體是制備MLCC的關(guān)鍵，該材料在MLCC高端器件的成本中占比35%-45%。目前，MLCC粉體市場份額主要集中于日本廠商，國瓷材料是國內(nèi)首家運用水熱法生產(chǎn)MLCC粉體的廠家，在目前外售的廠商中市占率遙遙領(lǐng)先，深度綁定風(fēng)華高科、三星、臺灣國巨等知名MLCC客戶。
標(biāo)簽： 國瓷材料 MLCC 陶瓷電容 電容器 -
國瓷材料深度解析：布局優(yōu)質(zhì)賽道，新材料巨擘揚帆遠(yuǎn)航.pdf
- 6積分
- 2021/03/16
- 1070
- 德邦證券
多板塊布局，打造新材料平臺型企業(yè)。公司系國內(nèi)陶瓷材料領(lǐng)域龍頭企業(yè)，研發(fā)實力雄厚，近年來研發(fā)投入占營收比重始終超過5%，制定多項行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)，承擔(dān)了多項國家級、省部級科技計劃。公司依托水熱法技術(shù)優(yōu)勢，深耕MLCC粉、納米氧化鋯粉體，隨著完成對愛爾創(chuàng)和王子制陶的收購，目前已形成氧化鋯、蜂窩陶瓷、MLCC配方粉三大核心業(yè)務(wù)。同時，公司通過內(nèi)生外延多面布局，不斷橫向拓展產(chǎn)品種類，積極推進(jìn)業(yè)務(wù)縱向延伸，業(yè)務(wù)布局從山東延伸至江蘇、上海、江西、廣東等區(qū)域，品牌影響力日益提升，新材料平臺雛形已現(xiàn)。三駕馬車齊頭進(jìn)，奠定騰飛基石。氧化鋯方面，公司收購愛爾創(chuàng)之后，從氧化鋯粉體延伸至瓷塊、種植牙業(yè)務(wù)，隨后引入戰(zhàn)投高瓴、松...
標(biāo)簽： 國瓷材料 化工 新材料
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