用友網絡研究報告：立企業(yè)之本，筑信創(chuàng)未來.pdf

用友網絡研究報告：立企業(yè)之本，筑信創(chuàng)未來。用友網絡以財務軟件起家，2001 年上交所掛牌上市，在中國企業(yè)軟件市場多年 持續(xù)領先，2016 年用友 3.0 戰(zhàn)略正式發(fā)布，堅定轉型云服務業(yè)務。2022 年公司 實現(xiàn)營收 92.62 億，同比增長 3.69%，其中軟件業(yè)務和云服務業(yè)務是公司兩大核 心業(yè)務，合計占比超過 99%，云業(yè)務占比 69%，同比增速為 19%。公司持續(xù)縮 減軟件業(yè)務收入占比，云服務業(yè)務已成為主要收入來源。

政策助力，信創(chuàng)國產化替代空間大

2022 年國資委 79 號文件明文規(guī)定 2027 年前完成 2+8+N 的黨政與八大重點行業(yè) 100%國產替代，替換范圍包括芯片、基礎軟件以及應用軟件。根據(jù)零壹智庫數(shù) 據(jù)顯示，2021 年政策點名的 2+8+N 整體國產滲透率僅在 10%左右，國產替代市 場空間廣闊：截至 2021 年末，我國信創(chuàng)產業(yè)規(guī)模達 6886.3 億元，預測至 2025 年整體信創(chuàng)市場規(guī)模可達 2 萬億以上，奠定行業(yè)長線邏輯。

ERP 軟件市場規(guī)模持續(xù)增長，上云成為行業(yè)共識

根據(jù)前瞻預測，未來 ERP 軟件市場規(guī)模將持續(xù)增長，預計 2027 年中國 ERP 軟 件市場規(guī)模將達到 682 億元左右，年均增速保持在 11%左右水平，保持中高速 增長，高于全球平均增速。 本土 ERP 廠商在中低端市場已占據(jù)主要份額，在中高端市場因技術壁壘問題， 國產替代率較低，未來有較大空間。 云 ERP 可通過云端計算、低成本、快速部署、即租即用幫助企業(yè)免除硬軟件投 入并快速搭建企業(yè)管理架構，為用戶節(jié)約成本的同時企業(yè)可以快速開拓市場， 未來 ERP 產品將以云 ERP 為主。