計算機行業專題報告：關稅對自主可控的影響拆解.pdf

計算機行業專題報告：關稅對自主可控的影響拆解。核心觀點：“對等關稅”政策或將進一步影響全球產業格局，加速我國科技自立、自主可控進程，看好國產軟件和國產硬件等市場的發展機遇。

美國實行“對等關稅”，我國自主可控產業進入新階段

4月2日，特朗普簽署行政令對多國實施“對等關稅”，中國疊加稅率達54%；4月4日，中方堅決反制美國加征的“對等關稅”，宣布對原產于美 國的所有進口商品加征34%關稅。中美之間貨物流通關稅的增加或將導致全球產業格局發生變化，也將加速我國自主可控進程。未來，我國自主 可控產業將逐步深化至業務核心、范圍將擴大至區縣和民營企業、國產軟硬件產品和生態將不斷加強。

關稅對軟件的影響：模型自主趨勢不變，基礎軟件/工業軟件自替代空間大

我國大模型產業持續加快追趕，目前DeepSeek、通義千問、字節豆包等模型能力不斷提升，未來模型自主和模型迭代進程將持續。此外，基 礎軟件、工業軟件、辦公軟件和應用軟件在歷經多年信創產業推進后，也將受到本次“關稅”影響使得國產化進程加速。基礎軟件方面，我國以鴻 蒙/歐拉代表的操作系統、以華為/阿里等為主的數據庫軟件產品和生態不斷增強；ERP/PLM/MES領域國產廠商包括金蝶/用友等逐步發力中高端 市場；EDA/CAD/CAE領域華大九天/中望軟件等也有望通過收并購等方式加速擴張。

關稅對硬件的影響：芯片國產化將加速，國產算力增長空間大、韌性強

2024年，英偉達和Intel中國區營收分別為171億美元和155億美元，我國CPU領域，海光信息/鯤鵬/飛騰信息等可以對標國際領先水平；GPU 領域，昇騰/寒武紀/海光信息等產品持續加速迭代，客戶需求也實現顯著增長。我國互聯網、政府等行業資本開支具備較強的增長韌性，2024年阿 里、騰訊資本開支分別725、767億元，占營收的比僅為10%左右，對比海外微軟、Meta資本開支占收入比已達到20~30%。隨著CPU和GPU 的國產替代逐步深化，服務器、IDC、液冷、電源等算力關鍵細分的產品、客戶、供應鏈等方面也將隨之改變，增長韌性有望進一步增強。