盛路通信研究報(bào)告：衛(wèi)星互聯(lián)網(wǎng)掘金系列（2），軍工+民用協(xié)同，天線微波綜合發(fā)展.pdf

盛路通信研究報(bào)告：衛(wèi)星互聯(lián)網(wǎng)掘金系列（2），軍工+民用協(xié)同，天線微波綜合發(fā)展。公司是國(guó)內(nèi)領(lǐng)先的集天線、射頻產(chǎn)品研發(fā)、制造、銷(xiāo)售于一體的高新 技術(shù)企業(yè)，戰(zhàn)略聚焦軍、民兩用通信技術(shù)，在軍工電子及民用通信兩 大領(lǐng)域提供產(chǎn)品與服務(wù)。公司利用軍民產(chǎn)品在微波技術(shù)領(lǐng)域的協(xié)同， 在超寬帶上下變頻系統(tǒng)、毫米波通信、6G低軌衛(wèi)星互聯(lián)網(wǎng)系統(tǒng)等關(guān)鍵 技術(shù)上繼續(xù)保持競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。

在軍工電子領(lǐng)域，公司超寬帶上下變頻技術(shù)國(guó)內(nèi)領(lǐng)先，產(chǎn)品結(jié)構(gòu)不斷 豐富。公司在軍工電子行業(yè)擁有超過(guò) 20年的技術(shù)積累和沉淀，形成了 具備競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)的超寬帶上下變頻技術(shù)。公司產(chǎn)品包括微波器件、微波 組件、分機(jī)子系統(tǒng)及多功能芯片，產(chǎn)品主要應(yīng)用于雷達(dá)、電子對(duì)抗、 遙感遙測(cè)、衛(wèi)星通信及航空航天等領(lǐng)域。2023 年上半年，公司軍工電 子業(yè)務(wù)持續(xù)聚焦小型化微波模組、小型化微波分系統(tǒng)的迭代研發(fā)，同 時(shí)在產(chǎn)品開(kāi)發(fā)和技術(shù)創(chuàng)新方面均取得新進(jìn)展，進(jìn)一步豐富公司軍工電 子的產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，增強(qiáng)公司軍工電子的研發(fā)實(shí)力。我們認(rèn)為，隨著國(guó)家 軍事實(shí)力的提升和軍事現(xiàn)代化的推進(jìn)，軍工電子行業(yè)將迎來(lái)更廣闊的 發(fā)展空間，未來(lái)公司有望充分受益于軍工信息化發(fā)展。

在民用通信領(lǐng)域，公司掌握微波/毫米波、有源相控陣、衛(wèi)星通信等 關(guān)鍵技術(shù)，不斷拓展市場(chǎng)，持續(xù)豐富產(chǎn)品結(jié)構(gòu)。公司主要圍繞移動(dòng)通 信天線、射頻器件和有源一體化通信設(shè)備、垂直行業(yè)整體解決方案等 開(kāi)展研發(fā)、生產(chǎn)、銷(xiāo)售和服務(wù)。主要產(chǎn)品包括基站天線、微波天線、 GPS/北斗授時(shí)天線、汽車(chē)天線、高精度定位天線、智能放大器、智能 終端天線、無(wú)源器件、有源一體化設(shè)備、室內(nèi)網(wǎng)絡(luò)分布系統(tǒng)及垂直行 業(yè)解決方案等產(chǎn)品，客戶(hù)主要包括國(guó)內(nèi)外電信運(yùn)營(yíng)商、通信設(shè)備集成 商、方案解決商、垂直行業(yè)用戶(hù)等。隨著基站天線市場(chǎng)需求提升，公 司成功開(kāi)發(fā)了新一代無(wú)電纜技術(shù)方案，降低成本并提高產(chǎn)品穩(wěn)定性。 在微波/毫米波天線方面，公司保持領(lǐng)先地位并增加了發(fā)貨量。我們認(rèn) 為，隨著公司在民用通信領(lǐng)域加大國(guó)際國(guó)內(nèi)大型通信設(shè)備集成商的深 度融合和合作，以及產(chǎn)品系列的不斷豐富、訂單及交付有望逐步增 厚，公司未來(lái)成長(zhǎng)可期。

公司技術(shù)實(shí)力強(qiáng)勁，具備較強(qiáng)客戶(hù)粘性。公司通過(guò)持續(xù)深耕超寬帶技 術(shù)、微波/毫米波技術(shù)、相控陣技術(shù)等方面，取得了在國(guó)內(nèi)的領(lǐng)先地 位。此外，公司注重建設(shè)完善的管理體系，包括文化建設(shè)、薪酬管理 和績(jī)效考核等，通過(guò)數(shù)字化管理平臺(tái)提高生產(chǎn)效率和產(chǎn)品品質(zhì)。公司 重視人才培養(yǎng)，擁有一支具備專(zhuān)業(yè)技術(shù)能力和實(shí)踐經(jīng)驗(yàn)的研發(fā)團(tuán)隊(duì)， 并與知名院校和科研機(jī)構(gòu)進(jìn)行合作，推動(dòng)技術(shù)創(chuàng)新和產(chǎn)學(xué)研合作。公 司憑借高質(zhì)量的產(chǎn)品和穩(wěn)定可靠的性能贏得客戶(hù)信任，與軍工科研院 所和主流通信運(yùn)營(yíng)商建立了牢固的合作關(guān)系。我們認(rèn)為，基于公司持 續(xù)的技術(shù)創(chuàng)新和強(qiáng)大的合作網(wǎng)絡(luò)，公司有望進(jìn)一步鞏固其市場(chǎng)地位， 并拓展廣闊業(yè)務(wù)領(lǐng)域，進(jìn)而實(shí)現(xiàn)可持續(xù)發(fā)展。